20230723-国联证券-家用电器_持续推动家电下乡_提振家电市场消费_2页_298kb

行业事件：2023年7月21日，国家发改委等部门发布《关于促进电子产品消费的若干措施》，推动家电下乡和以旧换新政策，提升县乡家电销售服务网络，开展绿色智能电子产品展销活动，以促进家电市场消费。

政策内容：

• 家电下乡：有条件地区可对绿色智能家电下乡予以适当补贴，推动农村用能电气化和绿色节能家电推广。
• 销售配送：改造县乡家电销售服务网络，推动集约化配送，降低大件家电配送和返修成本。
• 展销推广：在全国范围内组织专项展销推广活动，合理布设智能家电展示体验店，提升产品知晓度和渗透率。

行业背景：

• 家电市场在一二线城市保有量较高，更新需求为主导因素；低线城市保有量较低，增量空间广阔。
• 2008-2013年家电下乡政策带动行业增长，目前进入替换周期。
• 2022年GfK市场洞见数据显示，下沉市场冰箱、洗衣机和空调表现优于传统线上渠道。

政策影响：

• 家电下乡和以旧换新政策有效拓展下沉市场增量，催化更新需求释放。
• 绿色智能家电补贴和配送渠道改进，有利于提升居民认知，加快高能耗家电淘汰，提升智能家电渗透率。

投资建议：

• 家电下乡、以旧换新补贴有利，看好下沉渠道绿色智能家电增量和存量更新需求。
• 推荐关注美的集团、格力电器、海信视像，推荐海尔智家。

风险提示：

• 消费需求不及预期；政策力度不及预期。

日期及评级：

• 报告发布日期：2023年7月23日
• 评级：强于大市（维持评级）