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报告摘要
香港及中國市場日報 - 2022年6月14日
核心内容
汽車行業更新
- 5月銷量回升：5月汽車銷量為186萬輛，環比增長57.7%，其中乘用車銷量為162萬輛，環比增長68.2%；商用車銷量為23萬輛，環比下降10.6%。
- 政策支持：政府出臺了多項政策支持汽車行業恢復，包括燃油車購置稅減免、新能源汽車額外補貼、解除部分車牌限制。
- 新能源汽車勢頭：5月新能源乘用車銷量達42.7萬輛，同比增長109%，環比增長53%，新能源車滲透率達26%。預計2022年全年新能源乘用車滲透率將達28%，即約560萬輛。
- 國產品牌崛起：5月國產品牌乘用車市場份額達49.2%，同比增長7.9個百分點，主要受益於電動車的高增長。
- 行業指數反彈：Wind香港汽車及零部件指數近30天上漲26%，但市場認為反彈可能過度，基本面尚未有明顯改善。投資者應保持謹慎，等待盈利和宏觀經濟改善的催化劑。
- 比亞迪表現突出：比亞迪（1211.HK）因其在電動汽車領域的領先地位受到關注，市場一致預期市價為HK$308.2，目前市價為HK$19.64，市盈率為94倍。
主要观点
- 銷量反彈符合預期：5月汽車銷量回升，顯示市場對政策的支持反應良好。
- 新能源汽車持續增長：新能源車的滲透率持續上升，成為推動行業增長的重要因素。
- 國產品牌競爭力增強：國產品牌在市場份額上持續擴張，預示其在全球市場中的地位提升。
- 市場情緒偏謹慎：雖然汽車行業指數反彈，但基本面未有顯著改善，投資者需謹慎看待市場反彈。
关键信息
市場指數表現
| 指數 |
收市 |
每日升跌 |
今年累升 |
| 恒生指數 |
21,067 |
-3.4% |
-10.0% |
| 中貢企業指數 |
7,340 |
-3.5% |
-10.9% |
| 紅萬指數 |
3,745 |
-1.9% |
-3.9% |
| 滬深300指數 |
4,189 |
-1.2% |
-15.2% |
| 上海A股 |
3,411 |
-0.9% |
8.0% |
| 上海B股 |
308 |
-1.0% |
8.0% |
| 深圳A股 |
2,181 |
-0.0% |
-17.6% |
| 深圳B股 |
1,130 |
-0.2% |
-3.7% |
美國市場指數表現
| 指數 |
收市 |
每日升跌 |
今年累升 |
| 美國道指 |
30,516 |
-2.8% |
-16.0% |
| 標普500 |
3,749 |
-3.9% |
-21.3% |
| 美國納斯達克 |
10,809 |
-4.7% |
-30.9% |
| 日經平均 |
26,987 |
-3.0% |
-6.3% |
| 英國富時 |
7,205 |
-1.5% |
-2.4% |
| 法國證商公會 |
6,022 |
-2.7% |
-15.8% |
| 德國法蘭克福 |
13,427 |
-2.4% |
-15.5% |
商品價格
| 商品 |
收市 |
每日升跌 |
今年累升 |
| 金價 |
1,819 |
-2.8% |
-0.4% |
| 鈉價 |
1,606 |
-7.8% |
1.7% |
| 銀價 |
21 |
-3.7% |
-9.2% |
| 原油 |
120 |
34.5% |
60.3% |
| 銅價 |
9,294 |
-3.3% |
-4.4% |
| 鋁價 |
2,628 |
-4.8% |
-6.4% |
| 鉛價 |
935 |
-4.3% |
-2.7% |
| 锌價 |
3,613 |
-3.9% |
2.2% |
| 小麥 |
1,071 |
0.0% |
38.5% |
| 玉米 |
721 |
0.1% |
31.5% |
| 黃豆 |
1,533 |
-2.2% |
20.4% |
| CRB 指數 |
321 |
-2.5% |
3.0% |
| BDI |
- |
- |
4.6% |
兌換率
| 貨幣 |
美元 |
港元 |
歐羅 |
日元 |
瑞郎 |
人民幣 |
| 美元 |
- |
7.850 |
0.961 |
134.420 |
0.998 |
6.755 |
| 港元 |
0.127 |
- |
0.122 |
17.125 |
12.707 |
0.860 |
| 歐羅 |
1.041 |
8.171 |
- |
139.920 |
0.963 |
7.047 |
| 日元 |
0.007 |
5.839 |
0.715 |
- |
0.742 |
0.050 |
| 瑞郎 |
1.003 |
7.871 |
0.963 |
134.730 |
- |
6.772 |
| 人民幣 |
0.148 |
1.162 |
0.142 |
19.860 |
0.148 |
- |
市場情緒
- 信貸違約掉期-美元五年期：
- 希臘：NA
- 爱爾蘭：83，-2.4%
- 義大利：139，-0.6%
- 葡萄牙：207，-0.0%
- 西班牙：108，+0.3%
- 波動率指數：34，+35.7%
最新研究報告
- 6月1日：滔搏(6110 HK) - 崔喻盛
- 5月31日：中國建築興業(830 HK) - 崔喻盛
- 5月26日：越秀地產(123 HK) - 李锦明
- 5月25日：小鹏汽車(9868 HK) - 崔喻盛
- 5月16日：汽車板块月度更新 - 崔喻盛
- 5月12日：龍源電力(916 HK) - 崔喻盛
- 5月4日：完美醫療(1830 HK) - 李锦明
- 5月3日：中產集團(382 HK) - 戴怡寧
- 5月3日：東方電氣(1072 HK) - 崔喻盛
- 4月27日：永達汽車(3669 HK) - 崔喻盛
- 4月26日：完美醫療(1830 HK) - 戴怡寧/李锦明
- 4月25日：維達(3331 HK) - 崔喻盛
- 3月25日：361度(1361 HK) - 崔喻盛
- 3月16日：永達汽車(3669 HK) - 崔喻盛
- 3月3日：信義能源(3868 HK) - 崔喻盛
- 2月16日：中產集團(382 HK) - 戴怡寧
- 1月20日：361度(1361 HK) - 崔喻盛
- 1月14日：滨江服務(3316 HK) - 李怡明
- 12月15日：美東汽車(1268 HK) - 崔喻盛
- 11月17日：中產集團(382 HK) - 戴怡寧
汽車行業指數反彈
- Wind香港汽車及零部件指數近30天上漲26%，市場認為反彈可能過度，需等待盈利改善和宏觀經濟轉好。
2022年主機廠汽車銷量
| 主機廠 |
5月銷量 |
5月同比 |
| BYD |
114,183 |
+153% |
| VW-FAW |
89,001 |
-7% |
| VW-SAIC |
87,402 |
-21% |
| Toyota-GAC |
83,800 |
+20% |
| Toyota-FAW |
57,958 |
-5% |
| Honda-GAC |
47,124 |
-27% |
| Honda-DF |
36,034 |
-30% |
| SAIC GM Wuling |
100,000 |
-20% |
| GWM |
80,062 |
-8% |
| GM-SAIC |
83,037 |
+3% |
| Chang An Motor |
84,453 |
-12% |
| SAIC Auto |
70,499 |
+33% |
| CHERY |
78,661 |
+37% |
| Tesla |
32,165 |
-4% |
| GAC Motor |
29,350 |
+13% |
| Nissan-DF |
59,251 |
-30% |
| Geely |
73,315 |
-15% |
| Ford-Chang An |
13,168 |
-32% |
| Mazda-Chang An |
8,713 |
-10% |
| Audi-FAW |
53,308 |
+1% |
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