20220727-新华汇富金融-汇富快讯_7页_715kb

报告摘要

香港及中國市場日報 - 2022年7月27日总结

核心内容

恒隆地產將於7月28日發佈2022年上半年業績，受封城影響及經濟增長疲軟，預計收入及經調整利潤將有所下降。公司主要收入來源來自中國市場，其中上海的兩個購物中心受影響最大，但6月租戶銷售額已恢復至封城前的50-80%。公司計劃在2022年第四季推出無錫恒隆府預售，並在2023-2024年推出昆明、沈陽等地的銷售項目，總貨值約200億元人民幣。長期來看，公司投資物業項目落成後，中國市場的投資物業面積將增加47%，有望推動收入實現約20%的複合年增長。

主要观点

短期壓力：受封城及經濟放緩影響，公司短期業績可能受壓，但6月銷售恢復顯示需求釋放。
長期潛力：穩固的銷售資源及投資物業項目落成將支持公司未來收入增長。
股息政策：股息率為5.5%，年初至今股價下跌11%，預計業績疲弱可能影響股息政策的可持續性。
市場情緒：整體市場情緒偏弱，各主要指數均出現下跌，部分商品價格也呈現下跌趨勢。
市場關注點：恒隆地產的業績預測及股息政策為投資者關注焦點。

关键信息

恒隆地產：將於7月28日公布上半年業績，收入及經調整利潤預測下調至110億港元/49.6億港元。
銷售項目：武漢恒隆廣場492個單位，總建築面積126,000平方米；無錫恒隆府預售計劃於2022年第四季推出。
投資物業：北角甲級寫字樓重建項目將於2022年完成，中國在建投資物業面積約1.03百萬平米，預計未來將增加47%。
股價表現：當前市價為HK$14.2，PE為13x，PB為0.45x，低於3年平均水平。
市場指數表現：
- 恒生指數：收市20,905，每日升跌1.7%，今年累升-10.6%。
- 中貢企業指數：收市7,185，每日升跌1.5%，今年累升-12.8%。
- 美國三大指數均下跌，道指-0.7%，標普500-1.2%，納斯達克-1.9%。
商品價格：金價下跌6.0%，銀價下跌19.8%，原油價格上漲27.1%，銅價下跌22.5%，鋅價下跌13.7%。
匯率：人民幣對美元匯率為6.764，美元指數為107.06，日元對美元為136.88。
經濟數據發布：中美中三地將陸續發佈各類經濟指標，如消費者信心指數、新屋銷售、工業生產報告等。

風險因素

商場出租率回落
疲弱的樓市氣氛影響房地產銷售

投資者注意事項

股息政策：公司FY21派息比率為91%，預計業績疲弱可能影響股息政策的持續性。
市場情緒：整體市場情緒偏弱，部分商品價格持續下跌。
投資建議：恒隆地產股價未反映長期利好，下跌空間有限。

聯絡資訊

富金融服务有限公司總辦事處：
- 地址：香港金鐘道89號力寶中心1座7樓
- 電話：852-2283-7000
- 傳真：852-2877-2665
聯屬公司及海外辦事處：
- 加拿大：Kingsway Capital of Canada Inc.
- 中國北京：北京滙富融金投資顧問有限公司
- 中國上海：上海滙富融略投資顧問有限公司
- 中國深圳：深圳匯富投資諮詢有限公司