20181021-财通证券-通信行业周报_泛在流量拉动基础设施先行_铁塔和400G光模块表现亮眼_10页_882kb

投资评级总结：通信行业周报

核心内容概述

本报告总结了2018年10月通信行业的市场表现、行业动态及重点公司公告，同时提供了投资建议与风险提示。整体来看，通信行业在宏观经济下行压力下仍保持稳健增长，尤其在基础设施共享、光模块研发、5G技术推广及物联网应用等方面表现突出。投资评级为“增持”，表明行业具备长期增长潜力。

主要观点

• 行业整体表现：
  上周A股通信行业指数下跌0.85%，但通信设备制造子板块跌幅最小（-0.28%），显示出行业抗跌性。5G概念板块微涨0.90%，显示市场对5G技术的持续关注。

• 中国铁塔表现亮眼：
  中国铁塔2018年前三季度营收同比增长6.1%，EBITDA增长5.4%，净利润增长16.7%。其跨行业收入增长近10倍，显示其在站址资源共享及边缘计算、物联网等领域的转型成果显著。

• 光模块市场持续景气：
  云计算和数据中心光模块需求激增，推动400G光模块研发和量产提速。预计2019年将实现规模化部署，相关企业如光迅科技、中际旭创等具备技术储备和产能优势。

• 华为打开印度市场：
  华为与诺基亚、爱立信共同获得印度Vodafone Idea新合同，标志着其在国际5G市场的重要突破。尽管面临美国等国家的限制，华为凭借技术实力仍获得重要市场认可。

• 中国5G与物联网发展领先：
  中国在5G部署和物联网连接方面处于全球领先地位，预计2025年全球蜂窝物联网连接将突破50亿，其中中国三大运营商占70%。同时，车联网市场规模预计在2020年突破1000亿元。

• 重点公司动态：
  多家公司发布三季度业绩预告，部分企业如优博讯实现大幅增长，而也有企业出现亏损。此外，日海智能、吴通控股、创意信息等公司发布重要公告，如高管增持、签订框架合同、中标项目等，显示出积极的发展态势。

关键信息

投资建议

• 关注公司：
  • 基站天线厂商：飞荣达、通宇通讯
  • 光模块龙头：光迅科技、中际旭创
  • 主设备商：中兴通讯
  • 光纤光缆龙头：亨通光电、长飞光纤
  • 物联网厂商：日海智能、高新兴

风险提示

• 5G建设不及预期：若5G推进缓慢，可能影响相关产业链发展。
• 数据中心建设需求下滑：若数据中心投资减少，将对光模块市场形成压力。

表格摘要

表1：重点公司投资评级（节选）

图表摘要

• 图1：A股全体板块上周表现，显示通信板块跌幅较小。
• 图2：通信子板块表现，其中通信设备制造跌幅最小。
• 图3：概念板块表现，5G板块微涨，量子通信板块跌幅最大。

总结

本周通信行业在整体市场下行背景下仍展现出韧性，尤其在基础设施共享和光模块领域表现突出。中国铁塔的跨行业收入增长显著，华为在印度市场的突破也表明其技术实力在全球范围内得到认可。随着5G和物联网的快速发展，相关产业链企业有望受益。报告建议投资者关注具备技术优势和增长潜力的龙头企业，同时警惕5G建设及数据中心需求不及预期的风险。