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通信行业周报总结（2017年03月19日）

核心内容

本报告主要分析了2017年3月通信行业的整体表现及重点公司动态，包括政策变化、市场趋势、行业要闻及重点推荐个股。通信行业整体表现稳定，周涨幅为0.64%，略高于沪深300指数的0.52%。同时，报告指出行业正经历从语音通信向数据通信的转型，推动流量经营和数据中心光模块的快速增长。

主要观点

1. 流量经营加速，数据中心光模块高速增长

• 取消手机国内长途和漫游费政策将推动运营商向数据通信转型，提升流量经营能力。
• 运营商通过精细化流量管理，有望打开千亿级流量市场。
• 美国数据中心100G光模块渗透率在30%-35%，市场空间广阔。
• 国内光通信厂商如中际装备、光迅科技已在高端光模块领域取得突破，有望在国际市场占据一席之地。

2. 海能达诉讼案对其影响有限

• 摩托罗拉对海能达提起专利诉讼，但该诉讼涉及的是2007年的人事变动，且摩托罗拉此前多次类似诉讼均以败诉告终。
• 海能达的DMR产品基于欧洲公开标准，摩托罗拉不具备排他性专利权，因此诉讼不会对海能达造成重大影响。

3. 国企改革与新兴领域成为关注焦点

• 国改大行情中，重点推荐电科院与邮科院旗下公司，如大唐电信、高鸿股份、长江通信。
• 北斗与一带一路板块也被视为重要投资方向。

关键信息

重点推荐个股

市场表现

• 通信行业周涨幅为0.64%，高于沪深300指数（0.52%）。
• 通信板块中，56只股票上涨，34只下跌，11只停牌。
• 周涨幅前十中，立昂技术涨幅最大（20.43%），而网宿科技跌幅最大（-13.25%）。

行业要闻

• 工信部政策：力争提前取消手机国内长途和漫游费，推动运营商向数据通信转型。
• 中兴通讯：殷一民出任董事长，公司治理结构优化。
• 中国联通：取消漫游费将对其每季度收入造成15.8亿元影响，但公司整体盈利有所改善。
• 中国电信：与GE合作打造中国工业互联网生态圈。
• 华为：计划2017年上线50+公有云服务，推动企业数字化转型。
• 英特尔：加速5G发展，推出端到端解决方案。
• 5G与IoT：成为IPv6部署的驱动力，推动网络升级。

公司动态

• 烽火通信：光通信龙头企业，覆盖全产业链，预计2016-2018年净利润分别为8.9亿、11.0亿、14.5亿。
• 亨通光电：光纤光缆王者，拥有完整产业链，预计2016-2018年净利润分别为15.0亿、24.0亿、32.7亿。
• 中天科技：光棒产能稳步提升，预计2016-2018年净利润分别为16.8亿、21.9亿、26.3亿。
• 光迅科技：国内光器件龙头，100G、400G产品已进入测试阶段，预计2016-2018年净利润分别为2.9亿、4.2亿、5.9亿。
• 海能达：专网通信龙头，全球市占率持续提升，预计2016年净利润4.5亿，2017年预计7.5亿。

风险提示

• 运营商资本开支削减。
• 产业政策发生重大变更。

附录：年报预披露及实际披露情况

• 各公司年报披露日及业绩增速情况显示，部分公司业绩增长显著，而部分公司则出现亏损，需关注其财务表现。

评级说明

• 行业评级：基于6个月内的行业涨跌幅与沪深300指数对比，增持表示行业股票指数超越基准，中性表示基本持平，减持表示明显弱于基准。
• 公司评级：基于6个月内的公司涨跌幅与沪深300指数对比，买入表示股价超越基准20%以上，增持为5%-20%，中性为-5%~5%，减持为5%-20%，卖出为20%以上。