20150619-申万宏源研究_香港_-日评_11页_433kb

报告摘要

香港市場摘要

核心內容

港股表現：恒生指數昨日高開後窄幅波動，受內地股市下跌影響，最終收報26694.66點，跌59點或0.22%。國企指數收報13263.37點，跌151點或1.13%。大市成交額降至4月8日以來最低水平，為1062.02億元。
港股ADR表現：港股ADR表現較為穩定，部分大型藍籌股如匯豐控股、中國移動、中國石油等ADR溢價較小，顯示市場對港股的關注度仍然較高。
A/H股溢價：不同行業的A/H股溢價表現不一，部分行業如航空、藥業、重型機械等H股溢價較高，而部分金融股如工商銀行、中國銀行等溢價較低。
新上市股票：百信藥業(0574)以每股1.22元定價，一手2000股，中籤率為100%，公開發售部分超額認購238.7倍，國際配售部分亦獲適度超額認購。

主要觀點

港股受內地拖累：港股受內地股市下跌影響，走勢偏弱，但跌勢未算劇烈，市場似乎於26500點附近有支持。
A/H股溢價分化：不同行業的A/H股溢價存在明顯差異，部分行業如航空、藥業、重型機械等H股較A股溢價高，反映市場對H股的估值偏高。
ETF表現：富時中國A50指數ETF及滬深300指數ETF成交活躍，但表現偏弱，顯示市場情緒偏保守。
經濟數據：美國5月CPI數據好於預期，反映通脹壓力有所上升，市場對聯儲局加息態度較溫和。

關鍵信息

港股指數：
- 恒生指數：收報26694.66點，跌59點或0.22%
- 國企指數：收報13263.37點，跌151點或1.13%
- 金融分類：收報38859.03點，跌151.79點
- 地產分類：收報35775.32點，升153.8點
- 公用分類：收報53238.75點，升64.12點
- 工商分類：收報14810.41點，跌33.14點
美國市場：
- 美股三大股市造好，納斯達克指數創歷史新高，收報5132.95點，升1.34%
- 道瓊斯指數收報18115.84點，升180.10點或1%
- 标准普爾500指數收報2121.24點，升20.80點或0.99%
- 美國5月CPI按月上漲0.4%，為逾2年來最大升幅，市場預期為0.5%
商品市場：
- 油價微升，紐約期油收報60.45美元，升0.9%
- 金價造好，紐約8月期金收報1202美元，升2.1%
- 銅價微跌，LME3月期銅收報5736.3美元，跌0.2%
- 鋁價下跌，LME3月期鋁收報1701.0美元，跌0.2%
- 鋼價持平，LME3月期鋼收報140.0美元，持平
外匯市場：
- 美元/港元：7.7529
- 美元/人民幣：6.2081
- 美元/日圓：123.02
- 歐羅/美元：1.1374
- 英鎊/美元：1.5882
利率：
- 香港最優惠利率：5.00%
- 香港拆息(隔夜)：0.05%
- 香港拆息(3個月)：0.39%
- 美國10年債券：2.32%
- 美國聯邦基金：0.25%
主要經濟數據：
- 美國5月CPI按月上漲0.4%，符合市場預期
- 美國5月CPI較去年同期持平
- 美國5月PPI最終需求按月上漲0.5%，為逾2年來最大升幅
- 美國4月總淨TIC流量為$106.6B，較前值大幅上升
- 美國5月新屋開工按月下降11.1%，營建許可按月上升11.8%
其他資訊：
- 中策集團(0235)發盈喜，預期業績大增逾5倍
- 美建集團(0335)、森信紙業集團(0731)、中駝置業(1966)亦發盈喜
- 恒指預測：受內地股市調整影響，港股可能繼續於低位徘徊，市場觀望歐元區會議

美國市場摘要

核心內容

美股表現：美股三大指數均錄得升幅，納指創歷史新高，顯示市場對美國經濟前景樂觀。
經濟數據：美國5月CPI數據較預期好，反映通脹壓力有所上升，市場對聯儲局加息態度溫和。
利率：聯儲局維持利率不變，市場預期加息可能延至年底。
商品市場：油價微升，金價造好，銅價微跌，鋁價下跌，鋼價持平。

主要觀點

市場樂觀情緒：美國經濟數據向好，加上聯儲局維持利率不變，市場情緒較樂觀。
納指表現突出：納指表現優於其他兩大指數，創歷史新高，反映細價股表現強勁。
通脹數據好於預期：美國5月CPI按月上漲0.4%，顯示通脹壓力有所回升。
利率政策：聯儲局未有加息，市場預期將延至年底，對市場情緒產生正面影響。

關鍵信息

美股指數：
- 納斯達克指數：收報5132.95點，升68.07點或1.34%
- 道瓊斯指數：收報18115.84點，升180.10點或1%
- 標準普爾500指數：收報2121.24點，升20.80點或0.99%
- Russell 2000指數：收報1284.17點，升15.88點或1.3%
經濟數據：
- 美國5月CPI按月上漲0.4%，為逾2年來最大升幅
- 美國5月CPI較去年同期持平
- 美國5月PPI最終需求按月上漲0.5%
- 美國5月PPI(不含食品及能源)按月上漲0.1%
- 美國5月PPI不含食品、能源及貿易按月下跌0.1%
- 美國5月工業生產按月下跌0.2%，較預期低
- 美國5月製造業(SIC)工業生產按月下跌0.2%
商品市場：
- 納指創歷史新高，反映市場對細價股的偏好
- 油價微升，顯示美國原油庫存減少
- 金價造好，受美聯儲局不加息消息支持
- 銅價微跌，鋁價下跌，鋼價持平
外匯市場：
- 美元/港元：7.7529
- 美元/人民幣：6.2081
- 美元/日圓：123.02
- 歐羅/美元：1.1374
- 英鎊/美元：1.5882
利率：
- 美國聯邦基金利率：0.25%
- 美國10年債券利率：2.32%

商品市場摘要

核心內容

油價微升：受美國原油庫存減少消息推動，油價週四上揚。
金價造好：受美聯儲局不加息消息支持，金價表現優於其他商品。
銅價微跌：LME3月期銅價格微跌0.2%。
鋁價下跌：LME3月期鋁價格下跌0.2%。
鋼價持平：LME3月期鋼價格持平。
波羅的海指數：波羅的海乾散貨指數上漲6.6%，運費指數上漲4.3%。

主要觀點

油價上揚：美國原油庫存減少推動油價上揚，反映市場對供應的關注。
金價受支持：美聯儲局維持利率不變，對金價形成支持。
銅價下跌：市場對銅需求預期下降，導致銅價下跌。
鋁價下跌：鋁價受需求疲弱影響，出現下跌。
鋼價持平：鋼價受供需平衡影響，保持穩定。
波羅的海指數上漲：顯示國際運輸需求上升，對相關行業有利。

關鍵信息

油價：
- 紐約7月期油：收報60.45美元，升0.9%
- 布蘭特7月期油：收報64.26美元，升0.6%
金價：
- 紐約8月期金：收報1202美元，升2.1%
銅價：
- LME3月期銅：收報5736.3美元，跌0.2%
鋁價：
- LME3月期鋁：收報1701.0美元，跌0.2%
鋼價：
- LME3月期鋼：收報140.0美元，持平
波羅的海指數：
- 波羅的海乾散貨：收報773點，升6.6%
- 波羅的海運費：收報1011點，升4.3%

未來一週業績公布/除淨/派息備忘

業績公布：中策集團(0235)、美建集團(0335)、森信紙業集團(0731)、中駝置業(1966)等企業將發佈業績。
除淨及派息：部分企業將進行除淨及派息，影響股價走勢。
市場關注：市場對未來一週的業績公布及派息消息保持高度關注。

新股/半新股資訊及表現

百信藥業(0574)：今日正式掛牌，以每股1.22元定價，略高於中間價，集資淨額預計為2.54億元。
中籤率：中籤率為100%，顯示市場對該新股需求高。
發售表現：公開發售部分超額認購238.7倍，國際配售部分亦獲適度超額認購。

美國市場摘要

核心內容

美股表現：美股三大指數均錄得升幅，納指創歷史新高，顯示市場對美國經濟前景樂觀。
經濟數據：美國5月CPI數據好於預期，反映通脹壓力有所上升。
利率：聯儲局維持利率不變，市場預期加息可能延至年底。
商品市場：油價微升，金價造好，銅價微跌，鋁價下跌，鋼價持平。

主要觀點

市場樂觀情緒：美國經濟數據向好，加上聯儲局維持利率不變，市場情緒較樂觀。
納指表現突出：納指表現優於其他兩大指數，創歷史新高，反映細價股表現強勁。
通脹數據好於預期：美國5月CPI按月上漲0.4%，顯示通脹壓力有所回升。
利率政策：聯儲局未有加息，市場預期將延至年底，對市場情緒產生正面影響。

關鍵信息

美股指數：
- 納斯達克指數：收報5132.95點，升68.07點或1.34%
- 道瓊斯指數：收報18115.84點，升180.10點或1%
- 標準普爾500指數：收報2121.24點，升20.80點或0.99%
- Russell 2000指數：收報1284.17點，升15.88點或1.3%
經濟數據：
- 美國5月CPI按月上漲0.4%，為逾2年來最大升幅
- 美國5月CPI較去年同期持平
- 美國5月PPI最終需求按月上漲0.5%
- 美國5月PPI(不含食品及能源)按月上漲0.1%
- 美國5月PPI不含食品、能源及貿易按月下跌0.1%
- 美國5月工業生產按月下跌0.2%，較預期低
- 美國5月製造業(SIC)工業生產按月下跌0.2%
商品市場：
- 納指創歷史新高，反映市場對細價股的偏好
- 油價微升，顯示美國原油庫存減少
- 金價造好，受美聯儲局不加息消息支持
- 銅價微跌，鋁價下跌，鋼價持平
外匯市場：
- 美元/港元：7.7529
- 美元/人民幣：6.2081
- 美元/日圓：123.02
- 歐羅/美元：1.1374
- 英鎊/美元：1.5882
利率：
- 美國聯邦基金利率：0.25%
- 美國10年債券利率：2.32%