20180723-申万宏源研究_香港_-每日资讯_11页_495kb

香港市場摘要

核心內容

• 恒生指數上週五回升至28200點附近，但按週計仍下跌1.06%。
• 恒生中國企業指數上週五上升1.49%，但按週計下跌0.60%。
• 港股週五先跌後回升，受內地銀行理財細則有望推出的消息帶動，中資金融股及零售、公用事業股表現良好。
• 外匯方面，美元/港元為7.8493，美元/人民幣為6.7697，美元/日圓為110.93，歐羅/美元為1.1743，英鎊/美元為1.3143。
• 利率方面，香港最優惠利率為5.00%，香港拆息(隔夜)為0.09%，香港拆息(3個月)為2.08%，美國10年債券利率為2.89%，美國聯邦基金利率為2.00%。

主要觀點

• 港股表現：恒指週五收報28224.48點，升213點或0.76%，但按週計下跌1.06%。金融、地產、公用、工商等分類均錄得正向變動，其中工商分類表現最佳，升46.23點。
• 美股表現：受特朗普批評美聯儲加息影響，三大指數小幅收低，但標普500指數在2800點見支持。
• 商品市場：國際油價因沙特出口量可能減少而反彈，但按週計仍有所下跌。黃金價格上週五反彈，但按週計下跌。銅、鋁等金屬價格均有波動。
• A/H股溢價：不同行業的A/H股溢價差異顯著，其中金融、建材、重型機械等行業的H股溢價較高，而部分電力企業的A股溢價較低。

關鍵信息

恒指與國企指數表現

• 恒指：週五收報28224.48點，升213點或0.76%，按週計跌301點或1.06%。
• 國企指數：週五收報10682.64點，升159點或1.49%，按週計跌64點或0.60%。

A/H溢價對照表（部分行業）

• 航空：東方航空、中國國航、南方航空的H股溢價分別為34.4%、28.2%、52.1%。
• 家電：海信科龍H股溢價為39.1%。
• 汽車：比亞迪、長城汽車、廣州汽車集團、浙江世寶、福耀玻璃的H股溢價分別為13.1%、95.7%、66.6%、331.5%、5.6%。
• 建材：海螺水泥H股溢價為-7.6%，金隅股份為45.5%，洛陽玻璃為478.3%。
• 金融：廣發證券、國泰君安、東方證券、中信證券、招商證券、光大證券、海通證券、華泰證券的H股溢價分別為43.1%、88.8%、77.9%、27.2%、54.1%、38.7%、38.7%、48.5%。
• 其他行業：如電力企業、金屬、石油石化等行業均有不同幅度的溢價。

ETF表現

• 十大成交最活躍ETF包括iShares 安碩富時 A50 中國指數 ETF、南方富時中國 A50 ETF、南方東英恒指每日反向(-1x)、盈富基金等。
• 表現：部分ETF如華夏滬深 300 指數 ETF、南方東英恒指每日槓桿(2x)等表現較佳。

恒生指數/國企指數成份股表現

• 表現最佳：工商銀行、碧桂園、華潤電力、香港中華煤氣、恒基地產。
• 表現最差：舜宇光學科技、瑞聲科技、萬洲國際、中國海外發展、長實集團。
• 國企指數表現最佳：新華保險、招商銀行、中國國航、中國燃氣、工商銀行。
• 國企指數表現最差：中車時代電氣、東風集團股份、眾安在線、中國中車、华润置地。

外匯與利率

• 外匯：美元/日圓為110.93，美元/人民幣為6.7697，美元/港元為7.8493。
• 利率：香港最優惠利率為5.00%，香港拆息(隔夜)為0.09%，香港拆息(3個月)為2.08%。美國10年債券利率為2.89%，美國聯邦基金利率為2.00%。

未來一週經濟數據與企業業績

• 美國主要經濟數據包括6月成屋銷售、7月製造業與服務業採購經理人指數、GDP年化增長等。
• 中國主要經濟數據包括7月新屋銷售等。
• 港股未來一週將有多間公司公佈中期業績或末期業績，包括濠亮環球、長江生命科技、ASM PACIFIC等。

ADR表現

• 港股ADR表現中，匯豐控股、中國移動、中國海洋石油等表現較佳，而部分公司如華能國際電力股份ADR較港股溢價。

總結

本週市場關注點主要集中在上市企業的第二季業績，以及中美經濟數據的公佈。港股在內地銀行理財細則的利好下有所反彈，但按週計仍下跌。美股受特朗普批評美聯儲加息影響，表現較弱。商品市場中，國際油價因沙特出口量可能減少而反彈，黃金價格也有回升。A/H股溢價差異顯著，金融、建材、重型機械等行業的H股溢價較高。未來一週，港股及美股將繼續關注企業業績及經濟數據，同時留意外匯及利率變動對市場的影響。