> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铝行业市场分析总结 ## 核心内容 本报告分析了2026年4月22日铝行业及相关产品的市场情况，涵盖现货、期货、库存、成本利润及策略分析等方面。整体来看，铝现货市场在节前有所回暖，但铝锭库存仍处于被动去库状态，氧化铝市场则相对平稳，但存在一定的上涨潜力。 --- ## 主要观点 ### 铝现货市场 - **华东A00铝价**：24770元/吨，较上一交易日上涨100元/吨，现货升贴水为-140元/吨，无变化。 - **中原A00铝价**：24660元/吨，现货升贴水为-250元/吨，较上一交易日变化10元/吨。 - **佛山A00铝价**：24570元/吨，现货升贴水为-340元/吨，较上一交易日变化-10元/吨。 - **市场趋势**：节前补库需求推动现货市场略有回暖，铝棒库存持续去库，叠加出口需求，终端消费表现强势。 ### 铝期货市场 - **沪铝主力合约**：开于25030元/吨，收于25060元/吨，上涨60元/吨，最高价25130元/吨，最低价24885元/吨。 - **成交量与持仓量**：全天成交206117手，持仓340563手，显示市场活跃度较高。 ### 库存情况 - **国内电解铝锭社会库存**：145.3万吨，较上一期增加2.4万吨。 - **仓单库存**：441413吨，较上一交易日增加986吨。 - **LME铝库存**：381050吨，较上一交易日减少2225吨。 - **库存趋势**：国内库存尚未开始去库，而LME库存跌破40万吨，显示出海外供应紧张。 ### 氧化铝市场 - **现货价格**：山西2665元/吨，山东2645元/吨，河南2670元/吨，广西2670元/吨，贵州2755元/吨，澳洲FOB价格306美元/吨。 - **期货价格**：主力合约收于2837元/吨，上涨8元/吨，涨幅0.28%。 - **市场动态**：印度以FOB价格322美元/吨成交3万吨氧化铝，广西一氧化铝厂因事故停产，影响产能400万吨。 ### 铝合金市场 - **采购价格**：保太民用生铝18200元/吨，机械生铝18600元/吨，价格无变化。 - **ADC12报价**：23500元/吨，无变化。 - **库存情况**：社会库存3.80万吨，厂内库存8.48万吨。 - **成本利润**：理论总成本24147元/吨，理论利润-47元/吨。 --- ## 关键信息 ### 策略分析 - **电解铝**：节前补库需求推动市场回暖，国内出口市场预计持续强势，海外缺口短期内难以缓解，成本端和通胀逻辑支撑铝价易涨难跌。 - **氧化铝**：现货市场平稳，但估值偏低，存在上涨需求。矿商出货谨慎，铝土矿价格有支撑。尽管几内亚推出铝土矿指数，但成本端支撑依旧有效。 ### 风险提示 - **海外政策超预期扰动** - **流动性变动超预期** - **海外矿石供应出现新扰动** --- ## 图表说明 - **图1-图4**：展示铝现货、期货及季节性升贴水情况。 - **图5**：对比海内外氧化铝价格。 - **图6-图12**：分析氧化铝进口盈亏、库存、成本及产量等关键数据。 - **图13-图16**：反映铝型材、线缆及板带箔的开工率和产量。 - **图17-图18**：展示山西氧化铝进口矿成本和电解铝加权成本。 - **图19-图24**：分析生铝采购价格、ADC12市场价、理论利润、现货价差及废铝供应。 --- ## 本期分析研究员 - **陈思捷**：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047 - **师橙**：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806 - **封帆**：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579 --- ## 联系人 - **葡一杭**：从业资格号F03149704，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 --- ## 免责声明 - 本报告基于已公开信息编制，不保证其准确性与完整性。 - 报告观点仅反映发布当日判断，可能随时间变化。 - 投资者应自行判断，不承担依据报告进行投资的后果。 - 报告版权归华泰期货有限公司所有，未经许可不得擅自使用或传播。 --- ## 公司总部信息 - **地址**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **电话**：400-628-0888 - **网址**：www.htfc.com --- ## 华泰期货研究院 - **机构名称**：华泰期货有限公司 - **研究院名称**：华泰期货研究院 - **客服热线**：400-628-0888