20180319-渤海证券-化工行业周报_本周原油价格整体微跌_化工品市场持弱_13页_872kb

化工行业周报总结

核心内容

本周化工行业整体表现偏弱，部分产品价格下调，但也有部分产品价格出现上涨。国际原油价格整体微跌，呈现倒“V”型走势，市场仍处于空头博弈状态，预计下周价格将继续弱势波动。化工品市场整体持弱，所追踪的130个产品中，有57种产品价格下跌，36种产品价格上涨。下游开工率提升缓慢，加上节前备货充足，导致多数化工品节后价格走弱，投资者需关注一季度业绩下滑风险。

主要观点

• 原油价格：本周国际原油价格整体微跌，WTI和Brent分别下跌0.62%和0.70%，预计下周将继续弱势波动。
• 化工品价格：价格上涨的品种包括醇类、氮肥、复合肥、烧碱、纯碱、萤石粉、制冷剂R22和R134a、钴和镍材料等；价格下跌的品种包括煤化工产品、石化产品、塑料产业链、聚氨酯产业链、合成橡胶、PVC、制冷剂R32以及锰材料等。
• 市场表现：申万化工指数上涨0.12%，跑赢沪深300指数1.39个百分点，涨幅在申万28个行业中排名第7位。钾肥、民爆用品、氮肥、石油贸易及日用化学品等子行业涨幅居前，而炭黑、纺织化学用品、氨纶、纯碱及复合肥等行业跌幅明显。
• 投资策略：维持行业“中性”投资评级，建议关注业绩增长稳定、确定性高的优质蓝筹股，以及产业前景广阔、技术门槛高的新材料子行业，如OLED、电子化学品，重点推荐锂电池上游产业标的。

关键信息

重点推荐股票

• 扬农化工（600486.SH）：增持
• 巨化股份（600160.SH）：增持
• 浙江龙盛（600352.SH）：增持
• 飞凯材料（300398.SZ）：增持
• 沧州明珠（002108.SZ）：增持

行业信息

• 低挥发性涂料标准：深圳发布全国首个低挥发性涂料地方标准，对涂料VOCs含量进行管控。
• 反倾销调查：商务部对韩国、日本和南非进口甲基异丁基酮的反倾销调查结果公布，决定征收反倾销税。

上市公司动态

• 当升科技（300073.SZ）：2018年第一季度净利润预计增长372.35%-402.21%，并发布利润分配预案。
• 凯龙股份（002783.SZ）：2017年营业收入同比增长42.49%，净利润同比增长5.73%，发布利润分配预案。
• 飞凯材料（300398.SZ）：2017年营业收入同比增长109.79%，净利润同比增长23.64%，发布2018年第一季度业绩预告。

风险提示

• 化工大宗品价格下降风险
• 业绩下滑风险

行业及子行业行情

聚氨酯

• 上游原料价格下跌，下游产成品价格明显下跌，TD、纯MDI、聚合MDI、软泡聚醚、硬泡聚醚及环氧丙烷价格均有下跌。
• 市场需求偏弱，预计价格继续走弱。

塑料

• 塑料产业链产品价格下调明显，塑料薄膜、ABS、EPS等产品价格下跌。
• 市场需求偏弱，预计价格继续走弱。

化肥

• 尿素市场触底反弹，但需求仍有限，预计下周价格在1900-1950元/吨整理。
• 一铵价格下滑，市场成交未改善，预计价格仍有下滑风险。
• 二铵市场平静，但价格提升较难。
• 钾肥市场观望，价格有小幅松动趋势，预计价格企稳运行。

农药

• 草甘膦价格有下滑可能，百草枯市场维持震荡。
• 草铵膦价格横盘整理，麦草畏市场稳定，毒死蜱市场多空博弈，预计维持稳定。

投资建议

• 关注业绩增长稳定的优质蓝筹股
• 关注产业前景广阔、技术门槛高的新材料子行业
• 重点推荐锂电池上游产业标的
• 注意一季度公司业绩下滑风险

投资评级说明

• 公司评级：买入（未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%）、增持（未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%-20%）、中性（未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%-10%）、减持（未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%）
• 行业评级：看好（未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%）、中性（未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%-10%）、看淡（未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%）