20180319-东兴证券-商品周报_美元指数走强_黄金原油价格大跌_16页_1mb

美元指数走强，黄金原油价格大跌

核心内容总结

1. 黄金价格下跌

• 主要原因：

  • 市场普遍预期美联储下周将加息。
  • 美国经济数据超预期增长，如2月工业产出环比增长1.10%，高于预期的0.40%；3月密歇根大学消费者信心指数初值102.00，高于预期的99.20，表明美国经济平稳向好。
  • 美元指数震荡走强，升至90.17，受美国经济数据和欧元区经济增长不及预期影响。

• 价格表现：

  • COMEX黄金收于1313.90美元/盎司，跌幅0.77%。
  • SHFE黄金收于271.35元/克，跌幅0.39%。
  • 现货黄金收于1314.20美元/盎司，跌幅0.69%。
  • COMEX白银收于16.34美元/盎司，跌幅1.60%。
  • SHFE白银收于3668.00元/千克，跌幅0.38%。
  • 现货白银收于16.33美元/盎司，跌幅1.57%。

2. 有色金属内外分化，黑色系金属整体下跌

• 内外盘走势：

  • 伦铜下跌2.98%，收于6488.00美元/吨。
  • 沪铜上涨1.38%，收于52120.00元/吨。
  • 伦铝下跌0.21%，收于2089.50美元/吨。
  • 沪铝上涨1.91%，收于16250.00元/吨。
  • 伦锌微跌0.13%，收于3033.50美元/吨。
  • 沪锌微涨0.12%，收于24620.00元/吨。
  • 伦铅上涨4.46%，收于2367.00美元/吨。
  • 沪铅上涨5.09%，收于19820.00元/吨。
  • SHFE热轧卷板下跌2.05%，收于4065.00元/吨。
  • SHFE螺纹钢下跌2.74%，收于3805.00元/吨。
  • DCE铁矿石下跌5.05%，收于508.00元/吨。

• 影响因素：

  • 美元走强。
  • 中美贸易摩擦，美国对从中国进口的铝箔产品征收“双反”关税，使市场避险情绪上升。

3. 国际油价微涨，焦炭价格跌幅明显

• 国际油价：

  • NYMEX轻质原油上涨0.24%，收于62.25美元/桶。
  • WTI原油上涨0.08%，收于62.11美元/桶。
  • 布伦特原油上涨0.75%，收于65.99美元/桶。

• 焦炭价格：

  • DCE焦炭下跌2.71%，收于1996.00元/吨。
  • DCE焦煤下跌1.05%，收于1288.50元/吨。
  • 美国原油库存微跌，但港口煤炭库存上升，导致焦炭和焦煤价格下跌。

4. 农产品内外盘涨跌不一

• 国内农产品：

  • DCE豆一上涨2.07%，收于3705.00元/吨。
  • DCE豆粕下跌1.65%，收于3036.00元/吨。
  • DCE豆油上涨0.25%，收于5684.00元/吨。
  • DCE玉米下跌3.28%，收于1770.00元/吨。

• 国外农产品：

  • CBOT大豆上涨1.04%，收于1046.75美分/蒲式耳。
  • CBOT玉米下跌1.80%，收于382.50美分/蒲式耳。
  • CBOT小麦下跌4.04%，收于468.75美分/蒲式耳。
  • CBOT豆油上涨1.46%，收于32.05美分/磅。

• 影响因素：

  • 美国农业部供需报告调整阿根廷大豆产量。
  • 临储玉米提前拍卖预期影响国内市场。

5. 化工品涨跌不一，聚丙烯跌幅明显

• 价格表现：

  • SHFE沥青上涨0.37%，收于2716.00元/吨。
  • CZCE玻璃上涨0.55%，收于1471.00元/吨。
  • CZCE甲醇上涨0.33%，收于2707.00元/吨。
  • SHFE橡胶下跌0.71%，收于12580.00元/吨。
  • CZCE PTA下跌0.75%，收于5630.00元/吨。
  • DCE塑料下跌1.12%，收于9260.00元/吨。
  • DCE聚丙烯下跌3.01%，收于8758.00元/吨。
  • DCE PVC下跌2.32%，收于6325.00元/吨。

• 影响因素：

  • 终端工厂开工缓慢，下游需求不振，导致聚丙烯库存积压。
  • 部分化工品因供需变化出现涨跌。

主要观点

• 美元指数走强：美国经济数据超预期增长，欧元区经济数据不及预期，推动美元指数上升，压制了贵金属和部分工业金属价格。
• 黄金价格下跌：美联储加息预期和美元走强是黄金下跌的主要原因，同时中美贸易摩擦也加剧了市场避险情绪。
• 铜价内外分化：伦铜因美元走强和贸易摩擦下跌，而沪铜因国内工业增长预期上涨。
• 聚丙烯跌幅明显：受终端需求疲软和库存积压影响，聚丙烯价格大幅下跌。
• 国际油价微涨：供需关系基本稳定，但焦炭和焦煤因库存增加而价格下跌。
• 农产品涨跌不一：豆类上涨，玉米和小麦因供给增加和政策预期下跌。
• 政策影响显著：中美贸易摩擦、国内玉米补贴政策及日本对中韩碳素钢零件征收反倾销税，对市场情绪和价格产生影响。

关键信息

• 美元指数：本周上升至90.17，受美国经济数据和欧元区表现影响。
• 美联储加息预期：推动市场避险情绪，压制黄金价格。
• 中美贸易摩擦：美国对铝箔产品征收“双反”关税，影响铜价。
• 工业数据：美国1-2月工业增加值同比增长7.20%，显示经济向好。
• 玉米市场：国内玉米期货下跌3.28%，受临储拍卖预期影响。
• 原油期货上市：上海国际能源交易中心宣布原油期货将于3月26日上市，交易保证金为7%，涨跌停板为5%。
• 库存变化：国内港口煤炭库存上升，导致焦炭和焦煤价格下跌；国内橡胶库存上升，影响价格走势。

总结

本周市场整体呈现分化趋势，美元指数走强对贵金属和工业金属价格形成压制，导致黄金和铜价下跌。同时，中美贸易摩擦加剧了市场不确定性，进一步影响了铜价。国内工业数据向好支撑了部分工业金属价格，如沪铜。而聚丙烯因终端需求疲软和库存积压跌幅明显。国际油价微涨，但焦炭、焦煤价格因库存增加而下跌。农产品市场涨跌不一，豆类上涨，玉米和小麦因供给增加和政策预期下跌。化工品价格也呈现分化，部分产品上涨，聚丙烯下跌显著。政策动向，如玉米补贴和“双反”关税，对市场产生重要影响。