20170904-渤海证券-化工行业周报_周原油价格整体小幅下调_化工品市场持续向上_13页_809kb

化工行业周报总结

核心内容

本周化工行业整体表现稳中向上，多数化工品价格持续上涨，市场情绪积极。同时，国际原油价格小幅下调，对化工行业形成一定压力，但行业整体仍表现出较强韧性。

主要观点

• 化工品市场：多数产品价格上涨，涨幅较大的包括甲醇、煤化工产品、塑料产业链、MDI、PTA、PX、化纤、炭黑、合成橡胶、小氮肥、草甘膦、磷化工产品、纯碱、PVC、钴材料、镍材料和碳酸锂等。下跌产品包括苯胺、环氧丙烷、软硬泡聚醚、PA6、PA66、氯化钾、萤石粉、氯代甲烷和制冷剂R410a等。
• 原油价格：国际原油价格小幅下跌，WTI和Brent价格分别下跌2.19%和0.26%，但市场基本面支撑油价高位企稳，预计短期内将维持区间震荡。
• 行业评级：新材料、农化和纺织化学品被评级为“看好”，其他如化学原料、石油化工等为“中性”。
• 重点推荐：云图控股、万华化学、龙佰利、利尔化学和国瓷材料被推荐为“增持”。
• 市场表现：申万化工指数上涨2.93%，跑赢沪深300指数2.01个百分点，排名申万28个一级行业第7位。上涨行业包括炭黑、磷化工、纯碱、氮肥和涂料油漆，下跌行业包括日用化学品和合成革。

关键信息

行业信息

1. 商务部对进口卤化丁基橡胶启动反倾销调查。
2. 缓控释肥料国际标准颁布，由中国主导。
3. 陶氏化学与杜邦完成合并，成立全球最大化工企业。

上市公司动态

• 德美化工：上半年营收增长32.13%，但净利润下降74.41%。
• 中国宝安：上半年营收增长5.14%，净利润增长10.43%。
• 盐湖股份：上半年营收下降3.94%，净利润亏损扩大。
• 云天化：上半年营收增长85.41%，但净利润亏损扩大。
• 湖北宜化：上半年营收下降23.70%，但净利润增长413.43%。

投资策略

• 化工板块整体表现优于大盘，建议关注基本面改善及三季报预喜的标的。
• 部分化工周期子行业因供需格局改善，经营压力缓解。
• 个别产能过剩、需求偏弱的子行业仍面临较大压力。
• 建议长期关注新材料行业，特别是电子化学品领域。
• 环保核查导致氯碱、染料、聚氨酯及农药等行业供给紧张，引发涨价，投资机会值得关注。

风险提示

• 化工大宗品价格下降风险。
• 业绩下滑风险。

行业及投资评级说明

• 公司评级：买入、增持、中性、减持。
• 行业评级：看好、中性、看淡。

市场表现概览

• 申万化工指数上涨2.93%，跑赢沪深300指数2.01个百分点。
• 23个化工子行业中，5个行业涨幅较大，2个行业下跌。

总结

本周化工行业整体表现积极，尽管国际原油价格小幅下调，但多数化工品价格稳步上涨，显示出行业较强的抗压能力。重点推荐的个股表现良好，且行业整体估值有所上调。同时，行业受环保政策影响，部分子行业出现涨价趋势，带来新的投资机会。建议投资者关注基本面改善和业绩预喜的标的，同时长期看好新材料行业。