20241119-国联证券-产业在线10月空调数据简评_内销大幅提速_出口继续新高_7页

空调行业10月数据分析简要总结

报告要点

• 10月家用空调内销与出口同比双双大幅增长，尤其出口增长显著。
• “以旧换新”政策推动内销回暖，行业均价趋于稳定。
• 龙头企业增长态势分化，美的份额显著提升。
• 海外市场继续增长，外销订单和排产积极，整体景气度上行。

数据分析

• 产量销量：10月空调产量1,406万台，销量1,287万台，同比涨幅分别达4803%和3791%，其中内销量同比增2413%，出口量同比增5429%。
• 内销走势：中国企业积极执行政策，带动内销大幅提速，渠道去库结束，终端零售景气上扬。
• 品牌表现：美的、海尔增长迅速，格力业绩则有所下滑，二线品牌弹性突出。
• 外销亮点：出口持续增长，排产计划上调，政策与终端拉动出货旺盛。

投资建议

• 维持家用空调行业“强于大市”评级，推荐重点企业积极布局。
• 政策强化更新周期，行业基本面保持较强势头，建议关注龙头企业。

风险提示

• 原材料价格上涨、潜在库存压力及外需波动风险。

评级与法律声明

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