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8月空调数据简评：内销改善库存去化，外销延续高增

报告要点

2024年8月，家用空调内销同比下滑542%，降幅环比收窄；外销延续30%以上高增速，规模创历史新高。年初至今行业均价小幅下行，渠道库存继续去化。8月终端终端趋势向好，动销好于出货，渠道库存进一步下降。9月以旧换新政策逐步落地，出货弹性可期。董明珠孙珊蔡奕娴预估白电龙头Q2报表质量优异，经营势头强劲，海外OBM订单反馈积极，建议积极关注。

报告指出家用空调龙头一直采取克制策略，1-8月空调线上零售均价同比下降达5%。政策进入兑现期，龙头受益明显。外销方面，虽然增速略有放缓，但仍保持稳健增长。

报告维持“强于大市”评级，建议积极关注美的、格力、海尔及海信家电。风险因素包括原材料价格上涨、家用空调大幅累库，以及外需不及预期等。

报告核心数据

产销情况

2024年8月，家用空调产量同比+339%，销量同比+731%，其中内销同比-542%，出口同比+3149%，库存同比-1321%。

内销改善

内销降幅收窄，动优于出货，渠道库存走低。7-8月终端销量环比增速提升，龙头安装卡增速恢复至双位数增长，终端趋势向好。

龙头份额

美的/格力/海尔内销CR2同比提升15个百分点至61%，美的份额恢复明显；二线品牌中长虹表现抢眼，小米依然维持高增长态势。

外销延续

外销出货同比+315%，规模创历史新高。截至8月累计外销同比3139%，预计全年外销稳健增长。

投资建议

维持“强于大市”评级，推荐美的、格力、海尔及海信家电。

【注：字数统计约为600字，完整覆盖了报告的核心内容和要点。欢迎继续使用，如有其他需求，请随时提出。】