20240623-国泰期货-纸浆_外盘报平_震荡偏弱_11页_1mb

纸浆市场周报总结（2024年06月23日）

核心内容概述

本周纸浆市场整体呈现震荡偏弱走势，主要受到供需两端偏弱的影响。外盘价格报平，国内港口库存整体呈现窄幅累库趋势，而需求端原纸厂家订单一般，采购积极性不足，对纸浆价格形成一定压制。

主要观点

1. 外盘价格稳定

   • UPM和芬林芬宝（Metsä）宣布新一轮针叶浆报价为870美元/吨，与上一轮持平。
   • 智利Arauco公司因停机检修，6月和7月阔叶浆供应量仅为协议量的50%，供应减少对市场形成支撑。

2. 国内港口库存变化

   • 青岛港：库存108.6万吨，环比下降1.1%，呈现窄幅去库走势。
   • 常熟港：库存55.6万吨，环比上涨1.5%，窄幅累库。
   • 天津港：库存7.6万吨，环比暴涨40.7%，显著累库。
   • 高栏港：库存6.6万吨，环比上涨26.9%，窄幅累库。
   • 主流港口样本库存：总量为182.3万吨，环比上涨1.8%，整体呈现累库趋势。

3. 芬林集团恢复生产

   • 芬林集团于6月20日重启位于芬兰凯米的生物制品厂，该厂曾因气体爆炸事故停产。
   • 工厂在停产期间完成了设备修复和年度维护，预计未来将逐步增加纸浆和纸板供应。

4. 价格走势

   • 本周纸浆主力合约震荡偏弱运行，SP2409.SHF周五收盘价为5,886，周跌幅1.54%；SP2501.SHF周五收盘价为6,132，周跌幅1.89%。
   • 山东市场进口木浆价格因需求疲软而承压，部分品牌价格波动不大。

5. 需求端表现

   • 原纸厂家订单一般，部分产品价格涨幅乏力，消耗速度放缓。
   • 原纸市场处于淡季，出货有限，对纸浆采购情绪一般。
   • 各类纸张（双胶纸、铜版纸、白卡纸、生活用纸）的开工率和日度利润均显示需求疲软。

关键信息

供给端

• UPM、芬林芬宝维持针叶浆价格稳定。
• 智利Arauco阔叶浆供应减半，短期支撑市场。
• 芬林集团重启生产，预计未来供应将逐步恢复。

库存端

• 青岛港库存下降，常熟港、天津港、高栏港库存上升。
• 主流港口库存整体累库，短期对纸浆价格形成压力。

价格端

• 国内纸浆期货主力合约震荡偏弱。
• 山东市场进口木浆价格整体承压，部分品牌价格波动较小。

需求端

• 原纸市场处于淡季，订单量有限，价格缺乏上涨动力。
• 生活用纸、双胶纸、铜版纸、白卡纸开工率和利润均显示需求疲软。

操作建议

• 短期：纸浆市场预计以震荡偏弱运行为主，建议关注国际浆厂新一轮外盘价格变动及原纸厂家采购需求情况。
• 中长期：需密切跟踪芬林集团恢复生产后的供应变化，以及国内需求是否出现回暖迹象。
• 风险提示：市场存在供需失衡、价格波动等风险，建议投资者根据自身风险承受能力谨慎决策。

结论

本周纸浆市场在供需两弱的背景下呈现震荡偏弱走势，外盘价格稳定，但国内库存上升和需求疲软对价格形成压制。芬林集团重启生产可能在未来逐步缓解供应压力，但短期内市场仍需关注需求端的变化及外盘价格的调整。建议投资者保持谨慎，适时关注市场动态。