20241117-国信期货-纸浆周报_进口略有下滑_纸浆区间震荡为主_15页_1mb

国信期货纸浆周报分析总结 (2024年11月17日)

目录概述

本周国信期货纸浆研究报告聚焦行情回顾、基本面分析以及后市展望三个部分，对纸浆市场的最新动态进行梳理和研究。

一、本周行情回顾

从价格波动情况来看：

• 进口针叶浆：本周周均价达6249元/吨，较上周上涨0.42%，由跌转涨；
• 进口阔叶浆：价格为4522元/吨，较上周下跌0.75%；
• 进口本色浆：价格稳定在5450元/吨；
• 进口化机浆：价格下跌0.08%。

综合来看，各类型纸浆市场价格分化明显，价格走势差异较大。

二、基本面分析

1. 进口情况：

   • 2024年10月，我国纸浆进口量为267.3万吨，同比下降53%；
   • 1-10月累计进口量同比下降也较明显。

2. 港口库存：

   • 本周国内主要港口（包括保定、天津、日照、青岛、常熟、上海、高栏、南沙）纸浆合计库存环比下降35.3%，出货速度不一；
   • 港口库存持续减少，反映终端需求或运输环节有一定改善迹象。

3. 欧洲库存：

   • 2024年9月，欧洲港口总库存环比上升490%，较去年同期增长1339%；
   • 各国港口库存水平不均，部分国家下降，但多数仍显增长。

4. 消费与供需：

   • 国产阔叶浆供应相对稳定，通过低价维持市场竞争力；
   • 下游原纸行业经营压力较大，采购积极性不高，市场成交表现一般；
   • 市场暂无明显驱动因素，整体呈现震荡态势。

三、后市展望

报告认为，近期进口下滑、港口库存下降但价格不稳、欧洲库存激增等因素交织，纸浆市场基本面呈现复杂局面。预计短期内纸浆价格将以区间震荡为主，建议投资者采取震荡思路操作，避免追涨杀跌。消费端持续疲软，成本支撑有限，弱现实背景下建议谨慎观望与灵活应对。