20160710-兴业证券-农林牧渔深度专题_暴雨洪涝灾害对农业影响解析_15页_1004kb

暴雨洪涝灾害对农业影响分析及投资建议

核心内容概述

本报告分析了2016年超强厄尔尼诺现象引发的夏季长江流域洪涝灾害对农业的影响，包括对种植业、养殖业、运输及疫病传播等方面的影响，并提出了相应的投资建议。

主要观点

• 气候背景：超强厄尔尼诺现象导致西太平洋副热带高压（副高）异常，引发长江流域强降雨和洪涝灾害，与1998年特大洪水有相似之处。
• 灾情现状：截至2016年7月8日，洪涝灾害已影响11个省份，3100.8万人受灾，农作物受灾面积达2701.4千公顷，直接经济损失超过670亿元。
• 农业影响：
  • 种植业：水稻和小麦受灾严重，其中水稻受灾面积占全国46.5%，小麦受灾面积占23.7%。玉米受灾面积相对较小，但仍有影响。油菜和蔬菜受灾面积也较大，但蔬菜因种植周期短，恢复较快。
  • 养殖业：生猪、禽蛋和淡水水产养殖受到严重影响，其中淡水水产养殖受灾最严重，占全国48.3%。
  • 运输与疫病：洪灾导致农产品运输受阻，增加疫病传播风险，如2010年蓝耳病疫情的爆发。
  • 价格影响：灾后可能引发农产品价格上涨，参考历史数据，洪灾后粮食价格指数通常上涨，蛋和猪肉价格涨幅较大。

关键信息

1. 洪涝灾害特点

• 雨区广：覆盖太湖、长江、淮河三大流域。
• 雨量大：入汛以来南方出现22次区域性暴雨过程，150个县（市）降水量突破历史极值。
• 洪灾严重：全国300多条河流发生超警洪水，为近5年同期最多。

2. 灾害影响分析

2.1 农业生产受损

• 粮食作物：
  • 水稻：受灾面积占全国46.5%，部分处于孕穗阶段，淹没超48小时可能造成植株死亡。
  • 小麦：已收割，但部分晒粮场和粮仓被淹，存在储存损失。
  • 玉米：受灾面积占全国6.2%，但可补种。
• 其他作物：
  • 油菜：已收割，影响不大。
  • 蔬菜：受灾面积占全国25%，可能出现区域性断供，但恢复较快。
  • 棉花：受灾面积占全国22.7%，现蕾、开花受损，产量可能下降。

2.2 养殖业受损

• 生猪：受灾省份占全国出栏量27.5%，猪场被淹、生猪冲走或淹死、猪舍垮塌等事件频发。
• 禽蛋：受灾省份占全国产量21.4%，蛋鸡溺死或受损，影响产蛋能力。
• 水产养殖：受灾省份占全国产量48.3%，鱼塘溃决、鱼苗逃逸，造成重大损失。

2.3 运输与疫病风险

• 运输受阻：湖南、湖北等省份是畜禽产品外销大省，洪水阻碍运输，影响全国供需格局。
• 疫病传播：夏季高温潮湿环境有利于病原微生物繁殖，促进动物疫病传播，如蓝耳病。

2.4 农产品价格上行

• 洪灾可能导致农产品价格短期上涨，尤其是生猪、鲜菜等，参考历史数据，洪灾后粮食价格指数通常上涨。

投资建议

• 农业板块整体受益：洪灾引发的农产品价格上涨可能提振农业板块情绪，如2016年春季倒春寒对板块的提振。
• 生猪养殖受益：供给受打压，猪价可能上涨，推荐牧原股份、正邦科技和温氏股份。
• 种子板块受益：水稻和玉米补种需求增加，推荐隆平高科。
• 动保板块受益：灾后可能爆发动物疫病，推荐牧股份、天康生物、海利生物、生物股份、普莱柯等。

风险提示

• 农产品价格波动大，自然灾害存在较大不确定性。

图表与数据

• 图1：15-16厄尔尼诺程度超强
• 图2：近一月长江流域持续大范围降雨
• 图3：本次洪涝灾害主要影响地区
• 图4：台风尼伯特未来路径
• 图5：中国雨季进程图
• 图6：预测16H2-17H1发生拉尼娜现象的可能性较大
• 图7：蓝耳病发病数在2010年洪灾期间较多
• 图8、图9、图10、图11：历次洪灾后价格情况
• 表1：11省农作物受灾面积
• 表2：11省粮食作物种植面积
• 表3：11省其他作物种植面积
• 表4：11省养殖产品产量
• 表5：重点公司盈利预测

行业与公司评级

投资评级说明

• 买入：相对大盘涨幅大于15%；
• 增持：相对大盘涨幅在5%~15%之间；
• 中性：相对大盘涨幅在-5%~5%；
• 减持：相对大盘涨幅小于-5%。