“打新定期跟踪”系列之十八：A类账户数量企稳，2021打新收益可期-20210315-华安证券-24页_1mb

A类账户数量企稳，2021打新收益可期

核心内容概述

本报告聚焦于2021年A类与C类账户的打新收益跟踪与预测，分析了近期新股发行情况、打新收益测算模型以及市场表现。报告指出，A类账户2亿规模的打新收益率在1.9%左右，C类账户则为1%。若全年新股上市规模达到5000亿元，A类账户的打新收益率预计可达11.27%，C类账户则为5.05%。

主要观点

• A类账户表现更优：A类账户的打新收益率高于C类账户，主要由于其更高的中签率和更优的参与度。
• 注册制新股表现突出：注册制新股的涨幅普遍高于非注册制新股，且中签率相对较高。
• 市场情绪影响打新收益：新股上市后的涨幅与市场情绪密切相关，整体来看，近期新股涨幅较为乐观。
• 有效报价账户数量增加：A类和C类有效报价账户数量均呈上升趋势，导致单位规模打新收益下降。
• 打新收益预测模型：基于历史数据与市场趋势，结合资金折扣和入围率变化，对2021年全年打新收益进行预测。

关键信息

打新收益跟踪

• 截至2021年3月12日，A类账户2亿规模打新收益率为1.9%，C类账户为1%。
• 若以注册制新股80%入围率计算，A类账户收益率为1.6%，C类账户为0.8%。
• 若全年新股上市规模为5000亿元，A类账户可实现11.27%的打新收益率，C类账户为5.05%。

近期新股发行情况

• 近期上市股票：过去一周共上市8只新股，包括主板3只、科创板4只、创业板1只。
• 待上市股票：共有27只股票待上市，其中7只待询价，1只正在询价，4只已完成询价待公布发行价，3只已公布发行价待申购，12只已结束申购待上市，预计募集资金171.79亿元。
• 具体股票信息：包括发行价、市盈率、募集资金等数据，如中望软件、极米科技、美迪凯等表现突出。

打新收益测算

• 中签率：A类账户的中签率略高于C类，但两者均在0.01%-0.04%之间。
• 满中收益：A类账户满中收益范围在0-50.48万元之间，其中极米科技、中望软件贡献较大。
• 不同规模账户收益：2亿规模A类账户在不同上市规模下打新收益变化较大，随着上市规模增加，收益率也相应提升。

市场表现分析

• 新股涨幅：近一个月内新上市股票的首次开板涨跌幅多在50%-400%之间，其中极米科技、中望软件、德固特涨幅较大。
• 发行PE倍数：PE倍数较高的股票如中望软件、极米科技、美迪凯，其打新收益较高。
• 中签率分布：不同板块中，科创板的中签率相对较高，主板次之，创业板最低。

风险提示

• 新股上市可能破发，导致打新收益为负。
• 市场情绪波动、新股数量、申购人数等因素均可能影响打新收益。
• 历史入围率不等于未来表现，投资需谨慎。

图表与数据

• 图表1-2：2021年已实现打新收益（A类和C类账户）。
• 图表3：预测2021年打新收益的敏感变量。
• 图表4-15：不同规模账户的打新收益预测，以及各板块中签率、发行价、募资规模等详细数据。
• 图表16-20：近期新股发行定价、中签率、待上市股票状态等。
• 图表21-37：过去一周和近一个月新股上市、申购、中签、收益等详细数据。

总结

本报告详细分析了2021年A类和C类账户的打新收益情况，指出A类账户表现更优，注册制新股涨幅较大，中签率较高。同时，报告预测了全年打新收益，指出若新股上市规模达到5000亿元，A类账户有望获得11.27%的收益率，C类账户为5.05%。然而，报告也提醒投资者注意新股破发风险和市场情绪波动对收益的影响。