20210406-华安证券-_打新定期跟踪_系列之二十一_科创板C类打新账户数量渐超A类_27页_2mb

科创板C类打新账户数量渐超A类总结

核心内容概述

本报告分析了2021年科创板与主板打新收益情况，重点对比了A类与C类账户的打新收益率，并探讨了打新市场的表现及未来收益预测。报告指出，随着注册制的推进，科创板C类账户的打新收益贡献逐渐显现，其数量已逐步超过A类账户。

主要观点

• 打新收益率拆解：A类账户在2亿资金规模下，假设所有新股入围，收益率为2.7%；C类账户为1.4%。若以注册制新股80%入围率测算，A类账户收益率为2.2%，C类账户为1.1%。
• 全年打新收益预测：若2021年全年新股上市规模为4500亿元，A类账户打新收益率约在11.57%，C类账户约在4.70%。若保守估计全年新股上市规模为3000亿元，则A类账户收益率约在7.80%，C类账户约在3.87%。
• 近期新股表现：过去一周共上市11只新股，其中科创板7只，创业板4只。科创板新股平均中签率较高，部分新股上市首日涨幅显著。
• 市场趋势：A类账户的中签率高于C类账户，且科创板和创业板的中签率普遍高于主板。未来随着账户数量增加，单位上市规模下的打新收益可能有所下降。

关键信息

打新要点

• 近期新股上市情况：过去一周共上市新股11只，科创板7只，创业板4只。
• 待上市股票状态：近期共有41只待上市股票，预计募集资金303.41亿元。
• 新股发行方式与中签率：多数新股采用战略配售、网下询价和上网定价方式。网下A类中签率在0.02% - 0.04%之间，C类中签率在0.01% - 0.02%之间。
• 打新收益测算：A类账户在2亿资金规模下，按90%资金使用效率，测算打新收益。

逐月打新收益金额测算

• 2021年1月：139.92万元
• 2021年2月：155.19万元
• 2021年3月：229.18万元
• 2021年4月：14.20万元

风险提示

• 新股上市可能破发，导致打新策略收益为负。
• 市场情绪波动、新股数量、申购人数等因素可能影响打新收益。
• 历史入围率不代表未来表现，仅作参考。

近期新股市场表现

近一个月内新上市股票

• 首次开板涨跌幅：大部分新股涨跌幅在50% - 300%之间，最高为德固特（586.98%）、建工修复（582.07%）、C深水（406.70%）。
• 发行市值：大部分新股发行市值在0-15亿元之间，最高为贝泰妮（30.10亿元）、中望软件（23.31亿元）、奥泰生物（18.05亿元）。

近一个月内新申购股票

• 发行PE倍数：最高为诺禾致源（231.51倍）、中望软件（119.49倍）、和林微纳（109.25倍）。
• 网上中签率：大部分在0.02% - 0.04%之间，最高为楚天龙（0.040%）、海天股份（0.039%）、九联科技（0.035%）。
• 网下A类中签率：大部分在0.02% - 0.04%之间，最高为奥泰生物（0.067%）、中望软件（0.040%）、贝泰妮（0.038%）。
• 网下C类中签率：大部分在0.01% - 0.02%之间，最高为贝泰妮（0.038%）、奥泰生物（0.032%）、中望软件（0.029%）。

近一个月内询价入围情况

• 科创板整体入围率：大部分新股入围率在70% - 85%之间，奥泰生物入围率较低，为54.9%。
• 创业板整体入围率：大部分新股入围率在70% - 85%之间。
• A类与C类账户数量：科创板和创业板中，A类账户数量约为C类账户数量的一半。

近一个月打新收益测算

• 满中收益：大部分股票满中收益在0-20万元之间，最高为贝泰妮（100.40万元）、极米科技（50.48万元）、中望软件（49.93万元）。

理论打新收益测算

• A类账户：按不同上市规模和折扣系数测算，若全年新股上市规模为4500亿元，A类账户打新收益率约为11.57%。
• C类账户：若全年新股上市规模为4500亿元，C类账户打新收益率约为4.70%。
• 不同规模账户收益预测：根据不同上市规模和折扣系数，A类和C类账户打新收益率有所差异。

高入围率基金推荐

• 报告推荐了一些高入围率基金，以供投资者参考。

图表目录

• 图表1：2021已实现打新收益（A类账户）
• 图表2：2021已实现打新收益（C类账户）
• 图表3：预测2021年打新收益的敏感变量
• 图表4：2020年至今逐月上市规模（亿元）
• 图表5：注册制个股近期涨幅
• 图表6：非注册制个股近期涨幅
• 图表7：科创板个股有效报价账户数量
• 图表8：创业板个股有效报价账户数量
• 图表9：主板有效报价账户数量
• 图表10：A类账户注册制个股单位规模打新收益
• 图表11：A类账户非注册制个股单位规模打新收益
• 图表12：C类账户注册制个股单位规模打新收益
• 图表13：C类账户非注册制个股单位规模打新收益
• 图表14：2亿规模A类2021打新收益预测
• 图表15：2亿规模C类2021打新收益预测
• 图表16：A类账户2021全年打新收益预测（乐观估计）
• 图表17：A类账户2021全年打新收益预测（保守估计）
• 图表18：C类账户2021全年打新收益预测（乐观估计）
• 图表19：C类账户2021全年打新收益预测（保守估计）
• 图表20：近期新股发行定价和发行PE
• 图表21：近期新股发行数量
• 图表22：打新流程图
• 图表23：待上市股票状态汇总
• 图表24：待上市股票状态明细
• 图表25：过去一周IPO日历
• 图表26：下周IPO日历（持续更新）
• 图表27：近一个月内新上市股票首次开板涨跌幅与发行市值（亿元）
• 图表28：近一个月内新申购股票发行PE倍数
• 图表29：近一个月内新申购股票网上申购中签率（%）
• 图表30：近一个月内新申购股票网下A类申购中签率（%）
• 图表31：近一个月内新申购股票网下C类申购中签率（%）
• 图表32：A、B、C类平均网下中签率（%）
• 图表33：各板块平均网下中签率（%）
• 图表34：近一个月内科创板整体入围率
• 图表35：近一个月内创业板整体入围率
• 图表36：近一个月内科创板A类法人投资者和C类法人投资者数量
• 图表37：近一个月内创业板A类法人投资者和C类法人投资者数量
• 图表38：近一个月内主板A类法人投资者和C类法人投资者数量（包含原中小板）
• 图表39：近一个月内新上市股票满中收益（万元）
• 图表40：近期各股票A类实际打新表现
• 图表41：近一个月内不同规模账户逐股票网下打新收益（万元）
• 图表42：2020年以来不同规模账户逐月网下打新收益率（所有板块）
• 图表43：2020年以来不同规模账户逐月网下打新收益率（主板）
• 图表44：2020年以来不同规模账户逐月网下打新收益率（科创板+创业板）
• 图表45：示例：基金公司P、Q报价情况
• 图表46：示例：计算基金公司与基金的参与度、入围率
• 图表47：高入围率基金推荐

总结

本报告详细分析了2021年A类与C类账户的打新收益情况，指出科创板C类账户数量已逐步超过A类账户，并提供了近期新股上市及申购情况、打新收益测算以及风险提示。报告还给出了不同规模账户的全年打新收益预测，帮助投资者更好地了解市场动态。