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偷来的幻觉 - 氧化铝周报 2026/04/24 总结

核心内容概述

本报告分析了2026年4月24日氧化铝市场的主要动态，包括矿端、供给端、需求端、进出口、库存以及现货价格等方面，为投资者提供了市场展望与操作建议。

主要观点与关键信息

矿端动态

• 几内亚矿山：几内亚某大型矿山5月长单价格有下调预期，CIF均价已从69美元/吨回落至68美元/吨，主要因海运费波动影响。
• 澳大利亚矿山：梅特罗、SMB等矿山的产量和发运量有所波动，部分矿山因检修或减产导致供应减少。
• 新增矿山：几内亚、越南、土耳其等地有新增矿山计划，2026年新增产能预计达4700万吨。

供给端分析

• 短期产能扰动：广西某厂因锅炉故障暂停产线，预计下周恢复1-2条线。该厂今年已有120万吨的新投产能出料装车，后续仍有大量产能上升空间。
• 长期投产进度：2026年广西、山东等地有多个新投产项目，包括防城港中丝路、隆安和泰新材料等，预计全年新增产能达2340万吨。

需求端情况

• 铝冶炼企业投产：辽宁象屿铝业和内蒙古扎铝二期正在如期投产。
• 非铝市场：暂未有明显提振迹象。

进出口动态

• 净进口状态：预计4-5月我国氧化铝仍处于净进口状态。
• 进口成本：西澳FOB价格为310美元/吨，进口至我国北方港口成本折合人民币为2720元/吨。

库存情况

• 总库存：截至上周四，ALD口径的氧化铝总库存为542.3万吨，为近5年同期最高水平。
• 厂内库存：周环比下降1.6万吨，电解铝厂原料库存周环比下降0.7万吨。

现货市场分析

• 国内散单成交：2026年初至今，国内散单成交情况有短暂提振。
• 海外散单成交：价格持续下降，主要受市场供需变化和成本影响。

周度展望

• 操作建议：短期以有操作空间的近月合约为主，重点关注仓单流出情况及产能恢复情况。
• 市场情绪：广西某厂产线暂停叠加反内卷号召，导致盘面被推至短期高位，提供了操作机会。
• 主要矛盾：矿价阶段性触顶回落，下周如若产能如期恢复，氧化铝的主要矛盾将再次回归天量的到期仓单。

风险提示

• 本报告基于公开资料和实地调研，不保证信息的准确性和完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议。

著作权声明

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