> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 氧化铝周报总结（2026/08/07） ## 核心内容概述 本报告分析了2026年8月7日氧化铝市场的运行情况，涵盖矿端、供给端、需求端以及库存变化等多个方面，对市场走势进行了展望，强调**反弹不是反转**的核心观点。 --- ## 主要观点 ### 1. 矿端：短期价格难跌 - **几内亚铝土矿CIF价格**：截至本周五，CIF均价为72美元/吨，周环比上涨1.0美元/吨。 - **海运费扰动**：当前海运费波动导致CIF价格短期内难以回到70美元/吨以下。 - **企业实际用矿成本**：企业实际用矿普遍未突破70美元/吨，后续成本将有所上升。 ### 2. 供给端：产能持续回升 - **周度产量**：截至本周五，氧化铝周度产量为187.3万吨，周环比增加2.3万吨。 - **运行产能**：截至本周五，运行产能为9675万吨，周环比增加70万吨。 - **新投产计划**： - **广西**：年度大投产已近尾声，已投产氧化铝产能540万吨，氢氧化铝20万吨，总计560万吨；待投产能320万吨，但有延后预期。 - **内蒙古**：河北新华冶金计划明年投产。 - **产能恢复情况**：本周检修产能恢复70万吨，预计下周持续回升。 ### 3. 需求端：铝厂投产接近尾声 - **国内铝厂投产**：年内两大铝厂——辽宁象屿（原名忠旺）和内蒙古扎铝二期已投产完毕，7月仅有天山铝业少量新投，8月无电解铝新投产能。 - **非铝市场**：未有明显变化。 ### 4. 现货市场：国内价格下跌，海外出口受阻 - **国内散单成交**：进入下跌通道，价格持续走低。 - **海外散单成交**： - **印尼**：因政府核查出口产品是否含有稀土元素，氧化铝滞港问题持续。 - **其他地区**：西澳、东澳、印度、越南、牙买加、巴西等地区成交价波动，但总体趋势未见明显反转。 ### 5. 库存变化：结构性去库暂停，全面累积 - **库存总量**：截至本周四，ALD口径的氧化铝总库存为577.5万吨，周环比增加9.4万吨。 - **库存结构**： - **厂内库存**：周环比+2.1万吨。 - **电解铝厂原料库存**：周环比+6.6万吨。 - **趋势**：结构性去库暂停，4大口径库存重回累积趋势。 --- ## 关键信息汇总 | **类别** | **关键信息** | |----------------|-------------| | **矿端** | 几内亚CIF价格受海运费扰动，短期难跌至70美元/吨以下。 | | **供给端** | 氧化铝周度产量与运行产能均环比上升，新投产项目多数已投产，但部分有延后预期。 | | **需求端** | 国内铝厂投产接近尾声，8月无新投产能；非铝市场未有明显变化。 | | **现货市场** | 国内散单价格下跌，海外散单成交受印尼出口政策影响，部分滞港。 | | **库存变化** | 库存总量持续累积，厂内与电解铝厂原料库存均上升，结构性去库暂停。 | --- ## 周度展望 - **盘面走势**：本周氧化铝盘面超预期反弹上涨，提供了操作空间，吸引空头进场。 - **操作建议**： - **近月多单**：考虑止盈。 - **远月合约**：仍有回落空间。 - **关注重点**： - **新投产能**：后续产能释放对市场的影响。 - **矿端成本**：矿价上涨对整体成本结构的支撑作用。 --- ## 数据来源 - 钢联、ALD、紫金天风期货研究所、爱择咨询 --- ## 免责声明 本报告为紫金天风期货股份有限公司所有，未经授权不得更改、复制或传播。报告内容仅供参考，不构成任何投资建议。