20150914-安信证券-有色金属行业_继续看短期反弹_全面看多有色板块_15页_788kb

有色金属行业动态分析总结

核心内容

2015年9月14日发布的有色金属行业动态分析报告指出，有色板块在上周整体上涨5.7%，表现优于上证综指的1.3%涨幅。报告认为，尽管当前基本面依然疲弱，但市场风险偏好回升，流动性保持宽松，财政政策刺激呼之欲出，因此建议投资者积极参与反弹。

报告指出，基本金属如铜、铝、镍、锡等出现反弹，而黄金、白银则因避险情绪减弱而下跌。稀土价格出现企稳迹象，钕铁硼价格上涨1.1%。小金属如锂、钼、锗上涨，钨精矿继续下跌，锑锭下跌1.2%。报告还强调了厄尔尼诺现象对镍、碳酸锂、铜等供应的影响，认为应持续关注这些金属的供应收缩。

主要观点

市场表现

• 上证综指上涨1.3%，有色板块上涨5.7%。
• 有色板块出现普涨，其中锆、镁、铂、锂涨幅居前；铜板块因云南铜业复牌补跌而跌幅较大；稀土、黄金震荡调整。
• 基本金属反弹：伦铜大涨5.0%，伦铝上涨2.1%，伦镍上涨3.5%，伦锡上涨3.5%。
• 黄金下跌1.4%，白银下跌0.2%，沪金跌幅达2.8%。

市场逻辑

• 前期的投降式杀跌已反映悲观预期，边际上基本都是正向因素。
• 中国经济放缓、人民币贬值和美联储加息的预期反应殆尽，政策回归正常化。
• 美国加息与否都是利好，加息是利空出尽，不加息则重回宽松。

投资建议

• 建议关注三条主线：新能源、国企改革、新材料、工业4.0、互联网+，以及周期品。
• 推荐个股包括新能源（天齐锂业、正海磁材、宁波韵升）、国企改革（株冶集团、中色股份、中金岭南）、新材料与工业4.0（银邦股份、金运激光、光韵达、宜安科技、亚太科技、刚泰控股）、周期品（中金岭南、驰宏锌锗、江西铜业、云铝股份）。

关键信息

行业动态

• 铜：国内铜价受国内刺激政策、低铜价刺激资金炒作等因素影响，伦铜大涨5.0%。但因云南铜业复牌补跌，铜板块整体下跌。
• 铝：伦铝上涨2.1%，国内铝价因部分企业减产而企稳回升。
• 镍：伦镍上涨3.5%，但基本面未有好转迹象，不锈钢市场动力不足。
• 锡：伦锡上涨3.5%，但国内现货价格依然上涨乏力。
• 稀土：钕铁硼价格上涨1.1%，但整体需求未见明显改善，价格仍处低位。
• 小金属：锂、钼、锗价格上涨，钨精矿继续下跌，锑锭下跌1.2%。

市场分析

• 厄尔尼诺现象对镍、碳酸锂、铜的供应产生影响，需持续关注。
• 欧洲二季度GDP修正值高于预期，但法国工业数据不佳。
• 美联储加息时机仍不明朗，但市场预期美国经济接近充分就业。
• 中国发布国企改革指导意见，推动政策回归正常化，对有色国企带来积极影响。

投资评级

• 投资评级为“同步大市-A”，维持评级。
• 推荐股票包括中金岭南、格林美、亚太科技、银邦股份、横店东磁等。

风险提示

1. 中国需求继续探底，价格难见起色。
2. 国企改革低于预期。

未来展望

• 随着风险偏好回升，流动性保持宽松，财政政策刺激预期增强，有色板块有望迎来反弹。
• 3D打印技术迎来发展机遇，预计未来将实现快速成长。
• 工业金属价格有望在四季度走出历史底部，特别是铅锌、铜等品种。

公司评级体系

• 收益评级：领先大市、同步大市、落后大市。
• 风险评级：A（正常风险）、B（较高风险）。

报告联系人

• 上海：孟硕丰、侯海霞、梁涛、潘艳、朱贤、许敏
• 北京：温鹏、李倩、周蓉、张莹
• 深圳：胡珍、范洪群、孟昊琳、张青、邓欣

数据来源

• 数据来源：Wind、Bloomberg、SMM、国家统计局等。

附注

• 本报告仅供安信证券股份有限公司客户使用。
• 报告内容基于公开资料，不保证其完整性、准确性。
• 报告内容不构成投资建议，投资者应自行判断。

总结

整体来看，2015年9月14日的有色金属行业分析报告指出，市场风险偏好回升，有色板块有望迎来反弹。建议投资者关注新能源、国企改革、新材料、工业4.0、互联网+以及周期品等主线。报告还强调了厄尔尼诺对供应的影响，以及3D打印等新技术的前景。同时，提醒投资者注意中国需求探底和国企改革低于预期等风险。