20150914-安信国际证券-港股晨报_16页_2mb

安信國際證券(香港)有限公司研究部报告总结

核心内容概述

本报告发布于2015年9月11日，涵盖了环球股市表现、A/H股对比、恒指技术走势、港股市盈率、中美市盈率、能源、金属、资源、航运、货币汇率、银行拆息、国债孳息率及亚洲以外新兴市场汇债情况等数据。同时，报告分析了国企改革政策对市场的影响，重点评论了中国心连心化肥（1866）的发展前景，并对房地产及医药行业进行了周报分析。此外，还提到了财经要闻与公司新闻。

主要观点与关键信息

一、环球股市表现及估值

• 恒生指数：收市价21,504点，下跌0.3%。
• H股指数：收市价9,718点，下跌0.6%。
• 中国股市：
  • 上海综合指数：3,200点，上涨0.1%。
  • 深交所成份股指数：10,464点，上涨0.4%。
  • 沪深300指数：3,347点，下跌0.3%。
• 其他金砖四国：
  • 俄罗斯RTS美元指数：799点，下跌0.2%。
  • 巴西IBOV指数：46,401点，下跌0.2%。
  • 印度Sensex 30指数：25,610点，持平。
• 欧美股市：
  • 道指：16,433点，上涨0.6%。
  • 标普500指数：1,961点，上涨0.4%。
  • 纳斯达克指数：4,822点，上涨0.5%。
  • 英国富时100指数：6,118点，下跌0.6%。
  • 德国DAX指数：10,124点，下跌0.9%。
  • 法国CAC 40指数：4,549点，下跌1.0%。
• 市场情绪：整体市场表现温和，部分指数出现小幅波动，但多数指数维持稳定。

二、国企改革对市场的影响

• 政策背景：国务院发布《关于深化国有企业改革的指导意见》，被视为“国企改革顶层设计”，旨在推动国企改革。
• 市场反应：该政策对A股有拉动作用，对港股影响较小，但A股上涨有助于港股表现。
• 推荐标的：关注中粮系如中国食品（506）、中粮油（606），以及广东交运股如越秀交通（1052）、粤运（3399）等。

三、中国心连心化肥（1866）分析

• 新疆第五条尿素生产线：已于2015年8月3日建成投产，产能提升至260万吨。
• 成本优势：采用水煤浆洁净煤气化技术，新疆原料煤价格约230元/吨，电价0.23元/度，预计2016年下半年投产自有煤矿，进一步降低成本。
• 销售策略：在新疆设立示范田，建立扁平化销售网络，品牌认知度高。
• 财务预测：预计2015-2017年EPS分别为0.297元、0.521元、0.572元，给予2016年10倍市盈率，目标价6.35港币。
• 评级：维持“买入”评级，当前市盈率仅7.9倍，市净率0.93倍，安全边际极大。
• 风险因素：尿素需求不振、新疆产能投产进度低于预期。

四、行业聚焦

房地产行业周报

• 8月市场回顾：
  • 一手房成交环比下降7.8%，同比上升17.5%。
  • 二手房成交环比下降13.6%，同比上升101.5%。
• 市场趋势：房地产投资企稳，但需关注汇率贬值带来的紧缩压力。
• 投资建议：推荐低估值龙头及一线高弹性品种如万科企业、中海外、深圳控股；关注国企改革、京津冀等题材的金隅股份、中国宏泰发展。

医药行业周报

• 政策背景：卫计委发布《中国癌症防治三年行动计划（2015-2017年）》，推动癌症防治。
• 投资建议：11月药品招标将实施，建议关注2010年后推出的新药，如石药集团（1093）、复星医药（2196）、绿叶制药（2186）。
• 市场表现：医药股平均上涨4.1%，表现略逊大市，部分制药股下跌。

五、财经要闻

• 央行改革存款准备金考核制度：自9月15日起改为平均法考核，不影响流动性。
• 统计局数据：1-8月民间固定资产投资增长11%，全国固定资产投资增长10.9%。
• 房地产投资：第一产业投资增速回升，第二、第三产业投资增速略有放缓。

六、公司新闻

• 工行拟发债补充二级资本：计划于9月14日开始路演，筹集资金用于补充二级资本。
• 港私家车共享App获比亚迪支持：比亚迪提供电动车供会员试驾，提升平台吸引力。
• 汇控等银行和解：同意支付145亿港元以解决操控CDS市场的指控。

结论

报告强调了国企改革政策对市场可能带来的积极影响，并推荐了相关股票。同时，对房地产和医药行业进行了详细分析，指出其在当前市场环境下的投资价值。整体来看，市场情绪偏弱，但政策利好和行业基本面改善可能推动股市反弹。建议投资者关注低估值龙头股及具有成长潜力的行业个股。