20150914-华融证券-策略周报_改革放水提振市场信心_11页_867kb

策略周报总结（2015.09.14）

核心内容概述

本报告分析了2015年9月14日A股市场及全球市场的表现，并从经济、政策、资金、其他方面对市场后市进行了展望。整体来看，A股市场在上周呈现窄幅震荡态势，多个行业和概念板块出现下跌，但部分概念如上海自贸区、智慧医疗等表现活跃。同时，政策层面推动国资改革，央行调整存款准备金考核方式，释放流动性，市场情绪有所改善，短期内或有反弹机会。

市场回顾

• 行业表现：上周A股市场全线下行，钢铁、计算机、国防军工等板块跌幅居前，而银行板块跌幅相对较小。
• 概念表现：上海自贸区、智慧医疗、冷链物流等概念相对活跃。

策略思考与展望

1. 经济方面

• 2015年8月规模以上工业增加值同比实际增长 6.1%，虽比7月加快0.1个百分点，但低于预期的 6.3%，为历史第三差数据。
• 1-8月份全国固定资产投资同比增长 10.9%，增速较1-7月份回落0.3个百分点。
• 社会消费品零售总额同比名义增长 10.8%，扣除价格因素后实际增长 10.4%。
• 房地产开发投资同比增长 3.5%，增速较1-7月份回落0.8个百分点，回落幅度扩大0.5个百分点。

2. 政策方面

• 国资改革顶层设计完成，中共中央国务院发布《关于深化国有企业改革的指导意见》，提出到2020年在重要领域和关键环节取得决定性成果，强调分类施策、不搞全覆盖、不设时间表。

3. 资金方面

• 央行改革存款准备金考核制度，由时点法改为平均法，并设置每日下限，释放流动性，有助于改善市场情绪。

4. 其他方面

• 证监会继续打击违规行为，对华泰证券等五家机构进行行政处罚，罚没金额近 2.4亿元，并就《证监会派出机构监管职责规定》公开征求意见。

重要事件提示

• 09月14日：发布全社会用电量数据
• 09月23日：发布财新制造业PMI数据

板块与概念表现

• 行业跌幅：钢铁（-17.06%）、计算机（-16.20%）、国防军工（-14.24%）等跌幅较大。
• 概念涨幅：上海自贸区（+17.95%）、冷链物流（+16.84%）、智慧医疗（+16.04%）等概念表现活跃。

全球市场表现

• 全球主要股指均呈现上涨趋势，其中：
  • 深证成指：周涨幅 4.07%
  • 台湾加权指数：周涨幅 3.81%
  • 恒生指数：周涨幅 3.18%
  • 纳斯达克指数：周涨幅 2.96%
  • 韩国综合指数：周涨幅 2.93%
  • 日经225：周涨幅 2.65%
  • 标普500：周涨幅 2.07%
  • 道琼斯工业指数：周涨幅 2.05%
  • 富时100：周涨幅 1.24%
  • 德国DAX：周涨幅 0.85%
  • 俄罗斯RTS：周涨幅 0.69%
  • 澳洲标普200：周涨幅 0.60%
  • 法国CAC40：周涨幅 0.57%

投资者情绪与资金状况

• 投资者情绪：市场情绪有所改善，短期反弹或可期待。
• 资金状况：央行变相释放流动性，有助于市场资金面宽松。

附录：分析师信息

• 分析师：付学军
• 执业证书号：S1490514020001
• 电话：010-58566890
• 邮箱：fuxuejun@hrsec.com.cn
• 联系人：俞骏
• 电话：010-58565127
• 邮箱：yujun@hrsec.com.cn

投资评级定义

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