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公司2024年一季度报告分析总结

公司发布2024年一季度报告，显示业绩显著增长。营业收入达1738亿元，同比增长2025%；归母净利润145亿元，同比增长5739%。剔除利息收入后，扣非归母净利润119亿元，同比增长7605%。毛利率为31.03%，同比下降230个百分点；归母净利率8.37%，同比增长197%。

费用端，公司通过规模效应控制成本：研发费用率1.183%，同比下降104个百分点；销售费用率9.50%，同比下降0.074个百分点；管理费用率5.58%，同比下降145个百分点。

现金流和合同方面，经营活动现金流量净额-677亿元，同比增长688%，可能受战略备货等因素影响。合同负债2277亿元，同比下降8.04%，公司认为或与业务剥离相关。

估值方面，当前市盈率28倍，处于历史低位。预计2024-2026年营业收入分别为1036亿元、1298亿元、1666亿元；归母净利润分别为125亿元、154亿元、195亿元。维持“买入”评级，建议关注左侧机会。

风险包括：国内海外拓展不及预期、固定资产支出下降等。

未来展望：公司聚焦AI、海外扩张等领域，预计长期成长空间向上。