2024-03-26-弘则研究-2024年2季度市场策略_市场与基本面拐点的确认_外需持续改善_产业重心下沉_28页_3mb

经济与市场分析总结

核心趋势

2024年全球经济进入景气上行周期，中美库存周期同步回升，美国面临通胀反弹压力，货币政策延后降息的风险增加。日本负利率政策即将结束，预计将提振经济。

风格转换

市场风格从情绪下行转向成长板块跑赢红利，投资者应关注制造业、出口相关企业及消费领域的结构性机会。

中国与全球景气度对比

1. 全球经济：韩国出口增速与全球制造业PMI同步上升，显示2024年全球制造业持续改善。
2. 中国大局观：经济模式从内需、地产驱动转向外需与制造业驱动，助力小三线城市制造业活跃度回升。

行业聚焦

• 外需驱动板块，特别是中小市值制造企业、跨境电商等行业。
• 互联网龙头公司盈利能力显著增强，Al应用落地、经营格局优化带来估值提升空间。
• 红利股估值过高，部分悲观预期行业盈利压力无改善空间，“悲观-乐观交替”行情渐显尾声，科技成长与消费领域具备中期投资机会。

资金流向预测

资金1季度面相突破拐点，投资者情绪逐渐回暖，北向资金、市场分红、新IPO下降，带来资金面平衡改善。基金策略转向渐进，建议逢低部署互联网消费、大众消费、出行板块及航空、养殖等领域。

投资策略

中长期建议关注中国品牌出海和科技创新投资方向，把握景气企稳前的左侧机会。

备注：本报告主要内容来源于宏观经济、金融市场的公开数据与观点分析，信息仅供参考，不构成投资建议。