20260111-华金证券-新股专题_新一轮活跃周期预计节后已经开启_但极短线情绪或有过热迹象_13页_842kb

新股专题研究报告总结（2026年01月11日）

核心内容

新一轮活跃周期预计在元旦节后已经开启，但极短线情绪或已出现过热迹象，可能导致短期波动加剧。对于具备行业主题热点催化及估值性价比的新股次新标的，震荡活跃行情或持续。建议投资者在积极择机的同时，注意节奏和取舍，保持适度警惕。

主要观点

1. 活跃周期开启：节后资金明显回流，新股板块整体表现回暖，尤其是科技方向（如算力AI、机器人、商业航天等）及人气阶段性关注的主题行业（如创新药、新能源、新消费、有色化工等）。
2. 情绪过热风险：极短线情绪指标可能已触顶，短期波动风险需引起重视。
3. 近期新股表现：2025年以来沪深新股平均涨幅为6.8%，正收益占比约89%；北证新股平均涨幅为3.8%，正收益占比约88.5%。涨幅居前的多为半导体、商业航天、小核酸等高人气主题产业链新股。
4. 本周新股动态：
   • 本周将有2只新股完成申购待上市（1只主板、1只北证）。
   • 本周将有2只新股开启申购（1只科创板、1只北证）。
   • 本周将有2只新股开启询价（1只科创板、1只主板）。
   • 建议关注的个股包括恒运昌（等离子体射频电源系统本土龙头）、振石股份（风电玻纤织物全球龙头）等。

关键信息

上周新股表现

• 新股发行表现：共2只新股网上申购，平均发行市盈率为20.5X，其中至信股份发行市盈率26.9X，平均中签率0.0252%。
• 新股上市表现：上周共1只新股上市，首日平均涨幅64.1%，上市以来平均涨幅-1.7%。至信股份上市首日涨幅64.1%，但上市后表现一般。
• 2024年以来表现：
  • 沪深新股平均涨幅6.8%，89%实现正收益。
  • 北证新股平均涨幅3.8%，88.5%实现正收益。
  • 涨幅前列的个股多集中于半导体、商业航天、小核酸等高人气行业。
  • 涨幅末位的个股多为首日再定价充分或此前表现充分的次新标的。

本周新股申购/询价/上市

• 待上市新股：至信股份（主板）、科马材料（北证），发行市盈率分别为24.3X和14.2X。
• 将申购新股：恒运昌（科创板）、爱舍伦（北证）。
• 将询价新股：恒运昌（科创板）、振石股份（主板）。
• 风险提示：尽管新股赚钱效应未改，但需注意市场情绪变化及行业风险偏好。

建议关注股票池

近端新股（2025年4月以来上市）

• 健信超导：新加入股票池，建议关注。
• 同宇新材、丰倍生物、禾元生物-U、恒坤新材、悍高集团：具备估值性价比和热点事件催化，有望震荡活跃。

次新股（2023年至2025年3月上市）

• 骏鼎达、麦加芯彩、多浦乐、合合信息、思看科技、国科天成：建议关注中期投资机会。

风险提示

1. 新股历史波动规律可能发生变化。
2. 数据统计可能存在偏差。
3. 系统性风险冲击。
4. 市场情绪可能急剧变化。
5. 上市公司业绩风险。
6. 其他不可预见的风险。

图表目录（摘要）

• 图1：科创板首发市盈率变化
• 图2：创业板首发市盈率变化
• 图3：科创创业注册制新股开板市盈率历史变化（2019年7月至今）
• 图4：科创创业注册制新股首日涨跌幅变化

表格目录（摘要）

• 表1：上周网上申购一览
• 表2：上周网下询价一览（暂无数据）
• 表3：上周上市新股表现
• 表4：2025年至今上市沪深新股涨跌幅排名
• 表5：2025年至今上市北证新股涨跌幅排名
• 表6：本周即将申购/询价/上市新股一览
• 表7：本周即将上市新股业绩指标一览
• 表8：本周即将申购/询价新股业绩指标一览
• 表9：建议关注的近端股票
• 表10：建议关注的次新股票

分析师声明

本报告由分析师李蕙撰写，其具备证券投资咨询执业资格，内容合法合规，观点独立公正。

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