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铝期货品种分析总结

**报告日期：**2023年10月9日
**品种：**铝
品种观点：
假期内宏观面多空交织，国内9月制造业PMI重回扩张区，海外美国9月非农数据超预期，11月加息忧虑回升。基本面看，国内供应端增量有限，仅内蒙有少量产能投产；沪铝比值走高带动进口窗口开放，四季度进口量增；下游开工率下滑，节后消费需求待观察。

操作建议：
预计11合约下周波动区间为19000-19500元/吨，建议空单暂时持有。

利多因素：

• 供给端制约：云南电解铝投产基本结束，枯水季产能维持高位不确定；内蒙20万吨产能投产，四季度供应增量有限。
• 其他：沪铝比值走高，进口窗口持续打开，可能增加供给压力。

利空因素：

• 宏观数据：美国9月非农新增336万远超预期，7、8月数据上修，失业率低但工资增幅低；美联储11月加息预期回升，市场不确定性增加。
• 基本面：伦铝冲高回落，下跌169%，可能压制铝价。

风险因素：
美联储加息及市场不确定性可能导致价格波动，操作需谨慎。免责声明：报告基于公开数据，仅供参考，不构成投资建议，风险自担。