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报告摘要

格林大华期货股指早报 - 20240326

品种观点

周一市场：成长类指数普遍下跌，价值类指数相对抗跌；房地产板块因政策利好上涨。
板块表现：
- 涨幅居前：工程机械ETF、房地产ETF、黄金股ETF、基建ETF、有色金属ETF。
- 跌幅居前：影视ETF、游戏ETF、传媒ETF、Sora概念、存储芯片、AIGC概念、云游戏指数。
主要指数走势：中证1000指数收5466点（-130点），中证500指数收5295点（-90点），上证指数收3026点（-22点），沪深300指数收3526点（-19点），创业板指收1833点（-36点），科创50指数收781点（-16%），北证50指数收842点（-23%）。
两市情况：两市板块指数普遍下跌，涨幅前列为：工程机械、石油、房地产、银行、建材；跌幅前列为：Sora概念、传媒娱乐、存储芯片、AIGC概念、云游戏。
指数及宏观：
- 国常会强调进一步优化房地产政策，抓好保交楼、保民生、保稳定，推动房地产融资协调机制落地，激发需求，促进房地产市场平稳健康发展。
- 中国发展高层论坛召开，境外参会代表超过110位，涵盖装备制造、金融保险、高科技半导体、医药健康等行业。
- 截至3月24日，336家上市公司披露2023年报，计划实施现金分红的有270家，占比80.36%，拟分红总额超1500亿元。
- 截至2月末，全国发电装机容量约297亿千瓦，同比增长14.7%；太阳能发电装机65亿千瓦（+56.9%），风电装机45亿千瓦（+21.3%）。
- 宁德时代与特斯拉合作开发加速充电电池。
- 阿里1688启动全面入淘，商家可通过半托管模式对接消费市场。
- 仔猪价格再次上涨，北方养殖场报价达650至680元/头；2月末能繁母猪存栏量环比下降。
- 周一美股，道指跌0.41%，纳指跌0.27%。

后市研判与操作建议

市场风格转化：
- 大宗商品价格表现出持续上行态势。
- 市场整体风格正向强周期板块转化。
关注方向：
- 上游资源板块的上行机会。
- 房地产产业链实物量的变化（受益于国常会政策优化和二手房交易回升，两会后开工加速及三大工程提速）。
- 新质生产力领域的板块轮动（两会聚焦，政策鼓励设备更新，助推制造业投资和智能化）。
分析逻辑：
- 中国经济处于主动补库存阶段，美国经济处于被动去库存。
- 大规模设备更新和双配型保障房建设有望超预期提振大宗商品需求。
- 人民币升值吸引全球资本增配中国资产。
- 现货黄金、铜等商品突破前期压力位；黑色系板块行情扭转。
- 两会政策导向强化新质生产力。
利多因素：经济补库存周期、设备更新政策、人民币升值、房地产政策优化预期。
利空因素：中东局势升级、俄乌冲突持续。
风险因素：美欧硬着陆风险。
- 投资建议：把握顺周期板块机会，关注下游房地产实物量验证，跟踪新质生产力板块动向。
- 操作建议同上。