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LPG市场分析总结

核心内容概述

本报告对LPG（液化石油气）市场进行了综合分析，重点讨论了近期市场供需变化、价格走势及投资建议。整体来看，LPG市场受到进口量增加、进口成本下降、港口库存上升等多重因素影响，价格呈现震荡下行趋势。

主要观点

• 价格走势：液化气价格受油价利好支撑上涨，但整体市场趋势为震荡下行。
• 供应端：部分企业检修结束，供应量有所回升，但整体供应仍偏宽松。
• 需求端：需求提升缓慢，尤其是民用终端消耗能力有限，深加工需求也未显著回暖。
• 操作建议：建议投资者空单持有，以观望为主，关注2211合约的支撑位（4800）和压力位（5150）。

关键信息

供应情况

• 国内供应：9月23日，扬子江新材料PDH装置恢复生产，预计增加丙烷刚需消耗。
• 企业检修结束：中国石油天然气股份有限公司呼和浩特石化分公司于9月13日附近结束大检修，醚后碳四、烷基化装置恢复生产。
• 其他检修信息：巴陵石化于9月5日起停工检修，预计持续至10月中旬；永鑫化工催化装置于8月31日起停工，恢复时间未定。

需求情况

• 终端需求偏弱：烯烃深加工开工率48.70%，环比增长1.12%；PHD开工率64.08%，环比下降2.07%。
• 深加工利用率：MTBE产能利用率57.25%，环比下降0.2%；烷基化油产能利用率43.28%，环比增长0.09%。

进口数据

• 8月LPG进口量：217.60万吨，环比增长1.18%，同比增长3.38%。
• 丙烷进口量：159.42万吨，环比增长1.67%。
• 丁烷进口量：55.55万吨，环比增长1.10%。
• 进口成本：丙烷折合到岸成本约5241元/吨，丁烷约5090元/吨。
• 沙特CP价格：丙烷650美元/吨，环比下跌20美元/吨；丁烷630美元/吨，环比下跌30美元/吨。

利多因素

• 扬子江新材料PDH装置恢复生产，增加丙烷刚需消耗。
• 呼和浩特石化结束大检修，部分装置恢复生产。
• 零售端民用气外放量减少，可能引发市场关注。

利空因素

• 港口库存上升：液化气港口库存量达199.60万吨，环比增加4.65%。
• 进口量增加：LPG进口量持续增长，加剧市场供应压力。
• 深加工需求疲软：烯烃深加工开工率增长有限，PHD开工率下降，MTBE产能利用率下降。
• 国际价格下跌：沙特CP价格下降，对国内市场形成下行压力。

风险提示

• 原油和天然气价格波动：可能对LPG价格产生直接影响。
• 交割风险：需关注合约交割期间的市场变化。
• PDH装置检修情况：检修进度可能影响丙烷供应及价格走势。
• 海外疫情进展：可能影响国际物流及需求端表现。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283