20240707-国信期货-宏观周报_国内人行再确认借入国债_海外美联储降息概率升高_22页_941kb

国信期货宏观周报2024-07-07总结

概述：
本报告涵盖2024年7月1日至7月7日的宏观事件回顾、高频数据、大类资产表现及周度关注。核心事件包括中国人民银行借入国债的操作、欧美经济数据与政策动态、以及全球市场波动。

国内事件回顾：

1. 人行于7月1日起面向交易商借入国债，采用信用方式，不影响基础货币供给。此操作仅转移国债持有方，当前仅完成第一步，后续可能通过抛售国债回收流动性，对固收类资金产生分流，但整体政策意图待观察。
2. 英国大选导致斯塔默成为新首相，工党胜选后需应对经济挑战。英国央行可能在8月降息，受CPI回落和美联储降息压力驱动。
3. 中国猪肉、蔬菜批发价格上涨，水果稳定；波罗的海干散货指数冲高回落，出口集装箱运价上涨。

国际事件回顾：

1. 美国大选：联邦最高法院确认特朗普刑事豁免权，"封口费"案延期至9月18日。拜登强调将继续竞选。
2. 经济数据：美国6月失业率升至41%，非农就业数据下修幅度扩大，暗示劳动力市场疲软，增大美联储降息概率，预计9月首次降息。
3. 欧盟对中国电动汽车加征临时关税（平均下调，但最低税率高），中欧贸易风险上升；同时决定对欧盟白兰地反倾销听证。

市场数据：

1. 高频数据：国内物价上涨，国际商品价格波动，货币市场利率高企；A股全线下跌，国债期货跌幅明显，外汇市场美元指数下降。
2. 商品表现：原油、黄金、铜等价格上涨，生猪和豆油也有上涨。

大类资产表现：

• 股票：A股指数下跌明显。
• 债券：国债期货价格下行。
• 外汇：美元偏弱，英镑相对走强。
• 商品：原油、贵金属涨幅显著。

周度关注：
下周一至周日的关键事件包括中国CPI/PPI、美国CPI核心数据、美联储降息预期及中美欧政策协调会议，可能影响市场流动性与资产配置。

总体而言，央行操作强化货币政策，潜在降息环境提升风险资产吸引力；需密切跟踪全球货币政策变化和贸易摩擦进展，控制市场风险。