20250807-国金期货-黄金期货7月报_美联储很大概率9月降息_黄金会提前反应_5页_1mb

黄金期货7月报总结

核心内容

本报告分析了2025年7月黄金期货市场表现及未来走势，重点围绕特朗普加征关税和美联储9月降息预期两大宏观事件展开。核心观点认为，美联储有很大概率在9月降息，黄金价格可能提前反应。

主要观点

• 市场表现：2025年7月，黄金市场整体处于横盘状态，但不同合约表现各异。
• 特朗普加征关税：加征关税基本落地，但中美关税磋商尚未结束，仍对市场有潜在影响。
• 美联储政策立场：尽管市场普遍预期9月降息，但美联储在7月议息会议上维持利率不变，试图降温市场预期。
• 人事变动影响：特朗普通过人事安排推动美联储降息，包括任命“临时理事”、延迟主席人选公布及可能替换鲍威尔等，意图增强对美联储的影响力。
• 黄金走势预期：黄金市场可能提前反应9月降息预期，但需关注中美关税谈判的后续进展。

7月市场回顾

期货市场表现

• COMEX黄金期货12月主力合约：7月收盘价为3342.3美元/盎司，较上月下跌28.0美元，跌幅为0.83%。
• 沪金2510主力合约：7月收盘价为770.28元/克，较上月上涨2.70元，涨幅为0.35%。

主要合约数据

基本面分析

• 中美关税谈判：特朗普加征关税接近尾声，但尚未完全结束，中美仍未达成协议，仍对市场有潜在影响。
• 关税影响减弱：尽管关税事件仍在持续，但其对黄金价格的推动作用已明显减弱。
• 美联储降息预期：市场普遍认为，美联储9月降息概率很大，预计降息25个基点，随后在第四季度再降息25个基点。
• 特朗普推动降息：特朗普通过人事安排试图影响美联储决策，以推动降息，其目标是将基准利率降至1.25-1.5%区间，越早越好。
• 鲍威尔去留问题：鲍威尔的任期将在2026年5月结束，特朗普可能不会继续留任，这将为人事调整提供空间。

市场展望

• 黄金仍处调整期：自2025年4月下旬以来，黄金价格处于调整阶段。
• 降息预期提前反应：若美联储9月降息概率很高，黄金市场可能会提前反应，出现价格波动。
• 不确定性仍存：中美关税谈判未结束，市场仍存在不确定性，影响黄金走势。

风险提示

• 信息准确性：本报告基于公开资料、第三方数据或公司调研，无法保证其绝对真实性。
• 投资建议：报告内容仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务建议。
• 市场风险：期市有风险，入市需谨慎。

数据来源：国金期货有限责任公司，上期所网站，国金期货行情软件。