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文档总结

核心内容概述

本文档是三星证券于2017年5月2日发布的市场研究报告，涵盖全球市场指标、韩国市场指标、基金流动、经济预测、交易数据、衍生品市场动态以及多家韩国上市公司的分析与评级更新。

主要观点

全球市场指标

• 主要指数：包括道琼斯指数、纳斯达克指数、标普500指数、日经225指数、恒生指数、恒生H指数、富时100指数、德国DAX指数、法国CAC 40指数。
• 变动趋势：多数指数在2017年4月28日与前一交易日相比略有上涨或下跌，但整体波动幅度较小。
• 韩国市场指标：
  • Kospi：4月28日指数为2,205，较前一日下降0.2%，较一周前上升1.9%。
  • Kospi 200：指数为287，较前一日下降0.0%，较一周前上升2.6%。
  • Kosdaq：指数为628，较前一日下降0.5%，较一周前下降1.1%。
  • 行业板块：化学、钢铁金属产品、运输设备、电子设备等板块表现各异，部分行业增长放缓，部分则保持稳定。

基金流动

• Kospi：4月28日外资净流出16亿韩元，国内净流出355亿韩元，零售净流入340亿韩元。
• Kosdaq：外资净流出3亿韩元，国内净流出15亿韩元，零售净流入28亿韩元。

经济预测

• GDP增长：预计2017年增长2.5%，2018年增长2.4%。
• 失业率：预计2017年为3.9%，2018年为3.8%。
• CPI增长：预计2017年增长2%，2018年增长1.8%。
• 汇率预测：KRW/USD预计年底为1,200，2018年为1,300。
• 3年期KTB收益率：预计2017年为1.8%，2018年为2.1%。

交易数据

• Kospi交易量：4月28日为5.8万亿韩元，市场总市值为1,429.6万亿韩元。
• Kosdaq交易量：4月28日为2.9万亿韩元，市场总市值为205.7万亿韩元。
• 客户存款：Kospi为260.3亿韩元，Kosdaq未提供数据。
• 长期套利余额：Kospi为0，Kosdaq未提供数据。
• 交易量（百万股）：Kospi为268.6，Kosdaq为755.5。

关键信息

衍生品市场动态

• 韩国邮政（Korea Post）：将在2017年4月至2018年12月期间免征套利交易税，此举将增强其套利交易的流动性。
• 套利市场复苏：预计套利交易量增加将提升市场流动性，改善现货与期货市场的价格发现机制。
• 套利交易影响：套利交易可能对中小盘股票的流动性提供商造成更大竞争压力，同时可能缩小现货与衍生品之间的价格差距。

个股分析与评级更新

• 三星电子（005930）：1Q业绩良好，带动重新评级，目标价上调至270万韩元，预计全年资本支出达31万亿韩元。
• Naver（035420）：1Q业绩平稳，但因投资增加，利润增长放缓，维持买入评级，目标价为95万韩元。
• KT&G（033780）：1Q业绩符合预期，维持买入评级，目标价为13万韩元。
• 三星火灾海上（000810）：1Q净利润高于预期，维持买入评级，目标价为31万韩元。
• 其他公司：包括韩华（Hyundai Heavy Industries）、LG电子（LG Electronics）、三星SDI、现代工程（Hyundai E&C）、大韩航空（Daelim Industrial）、韩美制药（Hanmi Pharmaceutical）、韩国生命（Hyundai Marine & Fire）等，均维持买入或持有评级。

评级变化

上市公司事件

• 三星电子：宣布取消所有股票回购，提升股东价值。
• Naver：因投资增加，利润增长放缓，维持买入评级。
• KT&G：1Q业绩符合预期，维持买入评级。
• 三星火灾海上：1Q净利润高于预期，维持买入评级。

上市公司展望

• 三星电子：预计全年资本支出达31万亿韩元，主要投资于半导体和显示业务。
• Naver：预计长期增长潜力良好，但短期成本增加可能影响盈利。
• KT&G：出口价格稳定，子公司KGC销售强劲，维持买入评级。
• 三星火灾海上：在线保险业务增长显著，维持买入评级。

即将发生的事件

• 三星全球投资者会议：2017年5月17日至19日，首尔希尔顿酒店。
• 其他会议：包括SK Hynix、韩华制药、乐天CEO、Viewworks、KT等公司的会议，时间从2017年5月8日至6月1日。

分析师信息

• Gyun Jun：分析衍生品市场，联系：gyun.jun@samsung.com。
• MS Hwang：分析三星电子，联系：ms.hwang@samsung.com。
• Donghwan Oh：分析Naver，联系：dh1.oh@samsung.com。
• Ilwoo Yang：分析KT&G，联系：ilwoo.yang@samsung.com。
• Sean Chang：分析三星火灾海上，联系：sean_chang@samsung.com。

其他说明

• 文档中提到的分析师和研究员信息可帮助读者进一步联系获取详细分析。
• 报告可能为摘要版本，完整报告可在指定网站查看。
• 三星证券的研究内容可通过Bloomberg、Thomson Reuters等平台获取。