20160429-三星证券-Morning_Meeting_Daily_21页_5mb

文档总结

核心内容概述

该文档是一份2016年4月28日发布的行业与公司分析报告，主要涵盖全球市场指标、韩国市场指标、基金流动、经济预测、交易数据、行业动态、公司更新及估值分析等内容。报告由三星证券分析师撰写，重点分析了保险行业、Hyundai Mobis、Naver、Kia Motors及LG Display等公司的表现与前景。

主要观点

全球市场指标

• Dow Jones：4月28日为18,042点，较前一日上涨0.3%，较一周前下跌0.3%。
• Nasdaq：4月28日为4,863点，较前一日下跌0.5%，较一周前下跌1.7%。
• S&P 500：4月28日为2,095点，较前一日上涨0.2%，较一周前下跌0.3%。
• Nikkei 225：4月28日为16,666点，较前一日下跌3.6%，较一周前下跌4.0%。
• Hong Kong Hang Seng：4月28日为21,388点，较前一日上涨0.1%，较一周前下跌1.1%。
• Hong Kong H：4月28日为9,061点，较前一日上涨0.3%，较一周前下跌2.0%。
• UK FTSE 100：4月28日为6,320点，较前一日上涨0.6%，较一周前下跌1.4%。
• Germany DAX：4月28日为10,300点，较前一日上涨0.4%，较一周前下跌1.2%。
• France CAC 40：4月28日为4,559点，较前一日上涨0.6%，较一周前下跌0.7%。

韩国市场指标

• Kospi：4月28日为2,001点，较前一日下跌0.7%，较一周前下跌1.0%。
• Kospi 200：4月28日为246点，较前一日下跌1.0%，较一周前下跌1.3%。
• Kosdaq：4月28日为700点，较前一日持平，较一周前下跌0.3%。
• Chemicals：4月28日为5,482点，较前一日下跌1.0%，较一周前下跌2.2%。
• Iron & Metal Products：4月28日为4,612点，较前一日上涨1.1%，较一周前下跌3.0%。
• Distribution：4月28日为492点，较前一日上涨0.1%，较一周前下跌1.0%。
• Food & Beverage：4月28日为5,107点，较前一日下跌0.7%，较一周前下跌0.8%。
• Transport Equipment：4月28日为1,789点，较前一日下跌0.2%，较一周前下跌1.6%。
• Transport & Storage：4月28日为1,667点，较前一日持平，较一周前下跌1.5%。
• Electrical & Electronic Equip：4月28日为9,552点，较前一日下跌2.5%，较一周前下跌2.0%。
• Banks：4月28日为230点，较前一日下跌2.0%，较一周前下跌1.3%。
• Securities：4月28日为1,738点，较前一日下跌0.6%，较一周前上涨3.7%。
• Communication：4月28日为317点，较前一日上涨2.0%，较一周前上涨2.5%。
• Electricity & Gas：4月28日为1,709点，较前一日下跌1.2%，较一周前上涨2.6%。

市场利率与汇率

• 3-month CD：利率为1.61%。
• 3-year corporate bond：利率为1.91%。
• Call：利率为1.48%。
• KRW/USD：汇率为1,146。
• Yen/USD：汇率为111。
• Korea CDS Spread：为0 bps。

关键信息

基金流动

• Kospi：4月28日外资净流出203亿韩元，国内资金流入117亿韩元，零售资金流入88亿韩元。
• Kosdaq：4月28日外资净流出3亿韩元，国内资金净流出14亿韩元，零售资金流入27亿韩元。

经济预测

• GDP增长：2015年为2.6%，2016年预计为2.7%，2017年预计为2.7%。
• 失业率：2015年为3.6%，2016年预计为3.4%，2017年预计为3.3%。
• CPI增长：2015年为0.7%，2016年预计为1.4%，2017年预计为1.9%。
• KRW/USD年末汇率：2015年为1,172，2016年预计为1,270，2017年预计为1,300。
• 3-year KTB收益率：2015年为1.7%，2016年预计为1.9%，2017年预计为2.5%。

行业动态

保险行业（OVERWEIGHT）

• 保险公司预计1Q合并净利润符合预期。
• 保险公司在政策预期和保费上调方面表现优异。
• 投资表现不佳可能拉低净利润。
• 建议关注个股选择，避免过度乐观。
• 韩国F&M（000810 KS）和KB Insurance（002550 KS）被列为首选。

公司分析

Hyundai Mobis (012330)

• 1Q经营利润超预期，尽管汽车销量利用率下降。
• 原材料成本下降和韩元贬值是主要驱动力。
• 核心部件销售增长，产品组合优化。
• 预计2Q经营利润将因韩元升值而有所下降，但受益于新产品线。
• 保持“买入”评级，目标价为KRW305,000。

Naver (035420)

• 1Q经营利润增长显著，超过预期。
• 移动广告收入增长，带动整体收入。
• 韩元贬值对收入有积极影响。
• 建议关注移动广告产品增长，目标价上调至KRW800,000。
• 保持“买入”评级。

Kia Motors (000270)

• 1Q销售和经营利润均超预期。
• 产品组合优化和韩元贬值推动销售增长。
• 韩元升值可能带来负面影响，但预期产品组合优化将延续。
• 保持“买入”评级，目标价为KRW63,000。

LG Display (034220)

• 1Q经营利润优于预期，受益于成本削减和汇率有利。
• 但行业整体利润率下降，竞争加剧。
• 保持“持有”评级，目标价为KRW24,000。
• 预计2Q将面临挑战，如韩元升值和产能恢复。

上市公司事件

• 全球会议：5月19-20日将在首尔举行。
• DIO会议：4月25-29日于美国举行，由Sun Young Yoon主持。
• Mode Tour：5月9-12日于美国举行，由Iloo Yang主持。
• Samsung C&T（CFO）：5月23-25日于亚洲举行，由Sokmo Yun主持。
• Hana Tour：5月25-26日于英国举行，由Iloo Yang主持。

总结

本报告提供了对全球及韩国市场的详细分析，包括主要指数的表现、基金流动情况、经济预测以及重点公司（如Hyundai Mobis、Naver、Kia Motors、LG Display）的财务表现和未来展望。分析师建议关注个股选择，尤其是具有增长潜力和良好基本面的公司，并对市场波动和政策变化保持谨慎。