20210706-开源证券-机械行业月报_六月光伏设备大放异彩_建议重点关注锂电设备_11页_864kb

专用设备行业总结

核心内容

2021年6月，光伏设备板块在机械行业中表现突出，成为市场关注的焦点。随着“双碳”目标的推进，光伏行业进入扩产周期，下游企业积极布局高效电池技术，推动了光伏设备需求的快速增长。同时，锂电设备板块也因新能源汽车和储能需求的共振而受到关注。

主要观点

• 光伏设备表现亮眼：2021年6月光伏设备板块平均涨幅达26.96%，显著高于机械设备行业整体涨幅2.32%。
• 业绩增长显著：2021Q1光伏设备板块公司平均营收7.61亿元，同比增长70.39%；净利润平均为1.06亿元，同比增长142.86%。
• 技术路线竞争激烈：HJT和TOPCon两种高效电池技术路线正在展开“赛马”竞争，优质设备公司将在效率和经济性方面脱颖而出。
• 行业前景乐观：下半年光伏设备需求有望进一步释放，主要受硅料价格平抑、技术迭代和下游扩产推动。
• 锂电设备需求上升：随着新能源汽车和储能需求的快速增长，锂电设备行业进入集中释放期，国内外电池厂商扩产加速，带动设备需求。

关键信息

2021年6月市场表现

• 机械设备指数：上涨2.32%，在28个行业中排名第八。
• 光伏设备板块：平均涨幅26.96%，远超光伏板块的6.85%。
• 光伏设备与光伏板块对比：
  • 2021Q1光伏设备板块营收增速（70.39%）高于光伏板块（54.95%）。
  • 2021Q1光伏设备板块净利润增速（142.86%）高于光伏板块（78.06%）。
  • 2021Q1光伏设备板块平均净利率（13.94%）高于光伏板块（8.84%）。

下游扩产情况

• 中环股份：拟投资109.8亿元建设50GW（G12）太阳能级单晶硅材料智慧工厂。
• 东方日升：拟投资23.95亿元建设4GW高效太阳能电池片和6GW高效太阳能组件项目。
• 隆基股份：拟投资79.09亿元建设15GW单晶高效单晶电池项目和5GW单晶高效电池项目。
• 阿特斯：拟投资76.06亿元建设多个项目，包括10GW硅片、4GW高效太阳能光伏电池、10GW高效光伏电池组件等。
• 晶科能源：拟投资63.72亿元建设7.5GW高效电池和5GW高效电池组件项目。
• 大全能源：拟投资39.33亿元建设1000吨高纯半导体材料和35000吨多晶硅项目。

锂电设备需求上升

• 新能源汽车销量增长：2021年5月国内新能源乘用车销量达18.5万辆，同比增长177%；欧洲八国销量14.4万辆，同比增长240%；美国销量5.8万辆，同比增长305%。
• 动力电池产能扩张：宁德时代与特斯拉签订长期供货协议，预计供应量达100GWh以上；蜂巢能源上半年新增产能近90GWh，计划2025年实现200GWh产能。
• 海外厂商扩产：SKI计划到2025年将动力电池产能提高至200GWh，2030年提升至500GWh。

投资建议

• 推荐光伏设备板块：建议关注两类企业：一是电池片工艺环节实现快速积累的龙头公司；二是组件设备转型布局电池片设备的技术新秀。
• 建议关注锂电设备板块：随着新能源汽车和储能需求的共振，锂电设备行业进入集中释放期，未来业绩有望持续增长。

风险提示

• 全球新增装机不及预期
• 设备厂商研发不及预期
• 下游扩产不及预期

图表目录

• 图1：2021年6月代表性光伏设备厂商涨幅高于机械设备行业指数
• 图2：2021年6月机械设备板块涨跌幅位于所有板块第八位
• 图3：2021年6月机械设备指数跑赢沪深300指数
• 图4：光伏设备板块2021年上半年涨跌幅高于光伏板块
• 图5：光伏设备板块2021Q1平均营收7.61亿元
• 图6：光伏设备板块2021Q1营收增速高于光伏板块
• 图7：2021Q1光伏设备板块公司平均净利润1.06亿元
• 图8：光伏设备板块2021Q1平均净利润同比增速高于光伏板块
• 图9：2021Q1光伏设备板块公司平均净利率高于光伏板块公司
• 图10：光伏设备板块公司2021Q1平均研发支出占总营收比率为5.79%
• 图11：2021Q1光伏设备板块公司平均研发支出同比增速高于光伏板块公司
• 图12：光伏设备板块2021Q1平均合同负债10.63亿元

数据来源

• 各公司公告
• 开源证券研究所
• Wind数据
• 乘联会数据
• The Korea Time报道

分析师信息

• 分析师：王珂
• 邮箱：wangkel@kysec.cn
• 证书编号：S0790520110002

评级说明

• 投资评级：看好（维持）
• 证券评级：
  • 买入(Buy)：预计相对强于市场表现20%以上
  • 增持(outperform)：预计相对强于市场表现5%~20%
  • 中性(Neutral)：预计相对市场表现在-5%~+5%之间波动
  • 减持(underperform)：预计相对弱于市场表现5%以下
• 行业评级：
  • 看好(overweight)：预计行业超越整体市场表现
  • 中性(Neutral)：预计行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡(underperform)：预计行业弱于整体市场表现

法律声明

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