20210118-山西证券-农林牧渔行业周报_农产品价格显著上涨_种植板块热度依旧高企_15页_1mb

农林牧渔行业周报总结（20210111-20210117）

核心内容

本周农林牧渔行业整体表现低迷，沪深300指数下跌0.68%，而农林牧渔行业下跌8.30%，跑输大盘7.62个百分点，在28个申万一级行业中排名第28位。行业内部细分板块均出现下跌，其中渔业、畜禽养殖和种植业跌幅居前。行业市盈率（PE TTM）为16.21，处于相对低位。

主要观点

行情回顾

• 行业表现：农林牧渔行业整体下跌8.30%，跑输沪深300指数，市场表现较差。
• 个股表现：农业板块中有14只股票上涨，78只下跌，1只停牌。金丹科技涨幅最高（15.75%），道道全跌幅最大（-27.39%）。
• 行业估值：截至1月15日，行业市盈率（PE TTM）为16.21，整体估值处于较低水平。

市场动态

• 养殖业：节前需求提升带动猪肉价格上涨，但玉米等饲料价格上涨对养殖利润形成压力。猪肉平均批发价为47.58元/公斤，环比上涨2.85%。白条鸡均价14.65元/公斤，环比上涨1.03%；鸡蛋零售价10.00元/公斤，环比上涨13.12%。
• 种植业：国内主要农产品价格普遍上涨，玉米现货价创新高。受疫情及拉尼娜现象影响，全球粮食产量收紧，种植板块热度持续。国内玉米现货均价2,916.15元/吨，环比上涨5.12%，同比上涨52.12%。

关键信息

行业要闻

• 农业农村部紧急部署寒潮天气防御工作，预计降温幅度达6-10℃，部分地区降温幅度更大，影响在田作物。
• 2020年农产品质量安全例行监测合格率达97.8%，显示农产品质量整体稳定。

投资建议

行业存在结构性投资机会，建议关注以下三条主线：

1. 养殖后周期板块：受益于节前需求提升及价格走高。
2. 动保板块：关注具有较强研发能力和产品创新的龙头企业。
3. 种业板块：具备技术壁垒，受政策利好推动。

风险提示

1. 农产品价格波动风险。
2. 动物疫病及极端天气灾害风险。
3. 农业政策变动或政策落地效果不及预期。

行业细分表现

• 养殖业：猪肉价格走高，但养殖利润有所回调；蛋价上涨，但苗价大幅下跌。
• 种植业：玉米、大豆、小麦等主要农产品价格全面上涨，国际期货价格也同步上涨。
• 农产品加工：是唯一实现上涨的细分板块，涨幅达16.95%。

重要公告

• 益生股份：12月鸡苗和种猪销售数据公布，销售数量和收入同比变动较大。
• 亚盛集团：子公司苜蓿草基地遭受冻害，公司正在评估损失。
• 宏辉果蔬：终止原仓储加工项目，投资新粮油和速冻食品项目。
• 大禹节水：子公司签订农村生活污水处理项目合同。
• 大北农：12月生猪销售量和收入大幅增长。
• 安琪酵母：2020年净利润预计增长50%-55%。
• 圣农发展：净利润下降，主要因鸡苗价格下跌。
• 道道全：2020年净利润预计亏损，主要因原材料价格上涨。
• 中水渔业：2020年净利润预计亏损，主因鱼货滞销和补助减少。
• 苏垦农发：2020年营业收入和净利润均增长，主要受益于销量和价格提升。
• 申联生物：2020年营业收入和净利润增长，财务状况良好。

总结

农林牧渔行业本周表现不佳，整体下跌8.30%，但部分细分板块如种植业和农产品加工表现相对较好。养殖业受节前需求和饲料成本上涨影响，价格与利润波动较大。行业估值处于较低水平，但结构性机会仍然存在。建议投资者关注养殖后周期、动保及种业板块，同时需警惕农产品价格波动、疫病及政策变动等风险。