20210605-光大证券-基础化工行业周报_光刻胶板块延续上涨态势_需求成本双驱动电解液价格上行_24页

报告摘要

行业研究总结

核心内容

本周基础化工行业表现强劲，中信基础化工板块涨幅达3.8%，位居所有板块之首。光刻胶板块及半导体材料板块延续强势，光刻胶指数周涨幅约10.1%，半导体材料指数周涨幅约6.6%，接近历史最高点。电解液价格受需求与成本双重驱动快速上涨，截至2021年6月4日，价格涨至7.5万元/吨，同比上涨127%，近一月涨幅达36%。六氟磷酸锂价格同样大幅上涨，达31.5万元/吨，同比上涨289%，涨幅显著。

主要观点

光刻胶与半导体材料
- 光刻胶板块持续上涨，主要受益于国产替代进程加快，国内企业如彤程新材、南大光电、雅克科技等表现突出。
- 半导体材料市场需求提升，国内厂商在电子特气、湿电子化学品和CMP材料等领域取得进展，有望提高国产渗透率。
电解液价格上涨
- 电解液价格快速上涨主要由动力电池装机量增加和六氟磷酸锂价格上涨推动。
- 2021年4月全球动力电池装机量同比增长217.5%，六氟磷酸锂产能紧张，未来两个季度供需格局仍将维持，推动价格高位运行。
化工板块涨跌情况
- 涨跌幅前五的子板块包括氟化工及制冷剂（+17.4%）、氮肥（+11.1%）、维纶（+9.5%）、粘胶（+7.0%）、民爆用品（+6.4%）。
- 涨跌幅后五的子板块包括轮胎（-7.1%）、合成革（-2.7%）、石油贸易（-2.1%）、改性塑料（-2.0%）、纺织化学用品（-1.2%）。
重点个股表现
- 涨幅前十的个股包括*ST达志（+34.63%）、柳化股份（+32.64%）、石大胜华（+31.13%）、彤程新材（+30.65%）、新纶科技（+30.21%）。
- 跌幅前十的个股包括奇德新材（-23.76%）、百龙创园（-17.07%）、金力泰（-13.93%）、利安隆（-12.59%）、玲珑轮胎（-10.00%）。

关键信息

需求端：新能源汽车产量快速上升，带动动力电池装机量增长，电解液需求显著提升。
成本端：六氟磷酸锂价格大幅上涨，受疫情影响及产能释放延迟影响，导致电解液成本上升。
行业动态：光刻胶和半导体材料行业迎来国产替代机遇，部分企业产品已达到国际先进水平。
产品价格：本周涨幅靠前的产品包括液氯（江苏）（+33.33%）、农药（草甘膦）（+9.46%）、动力煤（+9.34%）等；跌幅靠前的产品包括聚醚软泡（-15.30%）、环氧丙烷（-13.95%）、聚醚硬泡（-9.86%）等。

投资建议

油气板块：关注中国石油、中国石化、中海油和新奥股份。
农药板块：关注扬农化工、安道麦A、长青股份、利尔化学、先达股份、利民股份。
煤化工和尿素板块：关注华鲁恒升、阳煤化工、鲁西化工。
钾肥板块：关注冠农股份。
磷肥板块：关注新洋丰、云天化。
染料板块：关注浙江龙盛、闰土股份。
有机硅板块：关注新安股份、合盛硅业。
氯碱板块：关注中泰化学。
氟化工板块：关注金石资源、东岳集团、巨化股份。
维生素板块：关注浙江医药、新和成、亿帆医药、兄弟科技。
成长股：关注晶瑞股份、彤程新材、江化微、上海新阳、南大光电、鼎龙股份、江丰电子、雅克科技、强力新材等IC电子化学品生产企业，以及锂电材料细分领域龙头如当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质、多氟多、石大胜华。