20250705-东吴证券-金融产品跟踪周报_权益ETF系列_行情轮动较快_存在结构性机会_22页_1mb

总结分析：

1. 市场表现 (2025.6.30-2025.7.4)

• 宽基指数：高分红特性指数表现强劲（红利指数、中证红利），小微盘股亦有不错收益，北证50和科创指数表现不佳。
• 风格指数：大盘、中盘价值倾向明显，金融股表现良好，科技成长、稳定类、小盘股则表现较弱。
• 申万一级行业：钢铁、建筑材料、银行板块领跑，钢铁行业月内涨幅显著。反观计算机、非银金融、美容护理板块则相对疲软。

2. 短期展望 (2025.7.7-2025.7.11)

• 模型分类打分显示当下对大盘价值风格较为看好，但市场整体波动不小，模型预测7月份万得全A指数或出现调整。
• 市场风格频繁切换，未来仍有结构性机会，红利领头羊优势醒目，预计银行延续较强势。
• 日历因子显示，政策、热燃、外部议程如阅兵，将触发特定板块表现，主要有钢铁（减产预期）、有色金属（低息研判）、国防军工（主题）。
• 港股与A股走势可能出现分化，因港元弱方兑换保证和AH溢价盘技术面有企稳信号。

3. 基金配置建议

• 当前建议采取均衡配置，以ETF为主，给予具体ETF推荐代码，如钢铁、有色金属、5G、医药、消费红利、银行等ETF。
• 由于市场呈现震荡格局，小级别的高确定性机会多于大级别突破，配置应侧重分散化，兼顾红利风格和关切行业轮动。

4. 风险提示

• 模型为历史数据分析，未来有效性存疑；
• 宏观面及政策面存在不确定性因素；
• 可能出现重大的黑天鹅事件；
• 微观模型指标，例如“量化新规”、“风控指标触发”亦为潜在扰动因素。