20230909-川财证券-8月CPI_PPI数据点评_8月CPI同比转正_环比上涨_3页_309kb

川财证券8月CPI和PPI数据分析总结

核心事件：国家统计局公布2023年8月CPI和PPI数据。CPI同比上涨0.1%，转正；环比上涨0.3%，涨幅扩大。PPI同比下降3.0%，环比转正，降幅收窄。

CPI数据分析：

• 同比转正，环比上涨0.3个百分点。
• 主要驱动因素包括：猪肉价格下降1.79%（降幅收窄1.79个百分点），但餐饮和鲜菜价格下降；非食品价格上涨0.5%（涨幅扩大），服务价格升幅加大，受暑期出行和消费提振。
• 整体CPI变化反映肉类供应收紧和非食品消费需求增加。

PPI数据分析：

• 同比下降3.0%，环比上涨0.2%，转正。
• 原因为工业品需求改善、国际原油价格上涨，影响生产资料和生活资料价格降幅收窄。
• 细分行业如能源相关价格降幅明显减少，政策支持力度加强。

展望：

• CIP在下半年可能温和回升，受益于市场需求扩大；PPI同比降幅有望收窄，需看国内需求复苏。
• 政策支持经济回暖，但存在通胀压力风险。

风险：宏观经济不确定性、信用事件或政策变化导致预期偏差。