20260607-国信证券-港股市场速览-本地生活业绩预期激增带动互联网逆势上涨_国信港股_海外_10页_3mb

港股市场速览总结

核心内容

本周港股市场整体表现疲软，恒生指数与恒生综指均下跌0.9%。尽管大盘（恒生大型股）下跌0.6%，但互联网板块逆势上涨，成为市场亮点。主要概念指数中，恒生互联网上涨1.9%，而恒生生物科技下跌7.6%。国信海外选股策略组合多数上涨，其中ROE策略全天候型上涨2.5%，ROE策略进攻型下跌0.5%。

主要观点

• 股价表现：互联网板块在整体市场下跌背景下表现优于其他板块，成为少数上涨的行业之一。
• 估值变化：整体市场估值显著下行，而互联网板块估值显著提升，反映出市场对互联网行业的信心增强。
• 业绩预期：市场整体业绩预期稳步上修，其中本地生活平台的业绩预期上修尤为显著，这可能是推动互联网板块上涨的关键因素。

关键信息

一、港股市场表现

• 恒生指数：本周下跌0.9%，近4周下跌5.4%，近13周下跌3.1%。
• 恒生综指：本周下跌0.9%，近4周下跌5.4%，近13周下跌4.9%。
• 主要概念指数：
  • 恒生互联网：本周上涨1.9%，近4周下跌7.0%。
  • 恒生生物科技：本周下跌7.6%，近4周下跌14.7%。
• 行业表现：
  • 上涨行业：传媒（+4.1%）、家电（+3.5%）、消费者服务（+2.2%）、煤炭（+2.0%）、计算机（+2.0%）。
  • 下跌行业：医药（-6.8%）、电力设备及新能源（-5.0%）、建材（-4.3%）、非银行金融（-4.3%）、电子（-4.2%）。
• 国信海外选股策略组合：
  • ROE策略全天候型：上涨2.5%。
  • ROE策略进攻型：下跌0.5%。
  • ROE策略防御型：上涨0.8%。

二、估值水平

• 整体市场：
  • 恒生指数估值下跌0.3%至10.6x。
  • 恒生综指估值下跌1.1%至10.5x。
• 主要概念指数：
  • 恒生互联网估值上升2.9%至14.7x。
  • 恒生生物科技估值下跌6.8%至20.4x。
• 行业估值变化：
  • 上涨行业：传媒（+4.1%）、家电（+3.2%）、煤炭（+1.4%）、计算机（+1.2%）、建筑（+1.0%）。
  • 下跌行业：医药（-7.4%）、电子（-6.9%）、电力设备及新能源（-6.4%）、建材（-4.9%）、非银行金融（-4.7%）。

三、业绩预期

• 整体市场：EPS预期较上周上修0.3%。
• 主要概念指数：恒生汽车EPS预期上修1.2%。
• 国信海外选股策略组合：ROE策略进攻型EPS预期上修1.9%。
• 行业EPS预期变化：
  • 上修行业：消费者服务（+4.3%）、电子（+2.9%）、电力设备及新能源（+1.5%）、国防军工（+1.5%）、机械（+1.2%）。
  • 下修行业：钢铁（-1.2%）、综合金融（-1.0%）、商贸零售（-0.7%）、石油石化（-0.2%）、电力及公用事业（-0.1%）。

四、风险提示

• 经济基本面的不确定性：可能影响市场整体表现。
• 国际政治局势的不确定性：可能带来市场波动。
• 美国财政政策的不确定性：可能对港股市场产生间接影响。
• 美联储货币政策的不确定性：可能影响港股市场估值和流动性。

五、全球市场与资产表现

• 全球主要指数：多数下跌，标普500下跌2.6%，纳斯达克100下跌4.5%。
• 美债收益率：多数上升，三个月期美债收益率上升4bp。
• 国债收益率：多数下降，一年期国债收益率下降1bp。
• 汇率：美元指数上涨1.2%，美元兑离岸人民币上涨0.4%。
• 商品：NYMEX WTI原油上涨2.8%，COMEX黄金下跌4.7%。

六、中观市场表现

• 中信行业：多数下跌，其中医药行业下跌6.8%，电力设备及新能源下跌5.0%。
• 恒生行业分类：资讯科技业上涨0.6%，医疗保健业下跌6.7%。

总结

本周港股市场整体表现疲软，但互联网板块逆势上涨，主要得益于本地生活平台业绩预期的显著上修。市场估值方面，互联网板块估值显著提升，而其他行业估值普遍下降。尽管整体市场下跌，但部分行业如传媒、家电、煤炭等表现较好。全球市场同样面临不确定性，美债收益率上升，商品价格波动较大。投资者需关注经济基本面、国际政治局势及货币政策变化，以应对市场波动。