20260607-国信证券-港股市场速览_本地生活业绩预期激增带动互联网逆势上涨_16页_7mb

报告摘要

港股市场速览总结

核心内容概述

本周港股市场整体表现偏弱，但互联网板块逆势上涨，成为市场亮点。恒生指数和恒生综指分别下跌0.9%和0.9%，而恒生互联网指数则上涨1.9%。从行业表现来看，传媒、家电、消费者服务、煤炭和计算机等板块涨幅较大，而医药、电力设备及新能源、建材、非银行金融和电子等板块跌幅明显。在估值方面，整体市场显著下行，但互联网板块估值有所提升。业绩预期方面，市场整体上修，其中本地生活平台的业绩预期显著上调。

主要观点

股价表现：整体市场回落，但互联网板块逆势上行，显示其较强的抗跌能力。
估值变化：恒生指数估值下降0.3%，而恒生互联网估值上升2.9%。多数行业估值下降，但传媒、家电、煤炭和计算机等板块估值上升。
业绩预期：整体市场EPS预期上修0.3%，本地生活平台表现突出，成为推动业绩预期增长的重要因素。部分行业如电子和电力设备及新能源也出现业绩预期上修。

关键信息

股价表现

恒生指数：本周下跌0.9%，上周下跌1.7%。
恒生综指：本周下跌0.9%，上周下跌1.7%。
主要概念指数：
- 恒生互联网上涨1.9%。
- 恒生生物科技下跌7.6%。
国信海外选股策略组合：
- ROE策略全天候型上涨2.5%。
- ROE策略进攻型下跌0.5%。

估值水平

恒生指数：估值下降0.3%至10.6x。
恒生综指：估值下降1.1%至10.5x。
主要概念指数：
- 恒生互联网估值上升2.9%至14.7x。
- 恒生生物科技估值下降6.8%至20.4x。
国信海外选股策略组合：
- ROE策略防御型估值上升0.8%至8.7x。
- ROE策略进攻型估值下降2.4%至12.0x。
行业估值：
- 上升行业：传媒（+4.1%）、家电（+3.2%）、煤炭（+1.4%）、计算机（+1.2%）、建筑（+1.0%）。
- 下降行业：医药（-7.4%）、电子（-6.9%）、电力设备及新能源（-6.4%）、建材（-4.9%）、非银行金融（-4.7%）。

业绩预期

恒生指数：EPS预期上修0.3%。
恒生综指：EPS预期上修0.4%。
主要概念指数：
- 恒生汽车EPS预期上修1.2%。
国信海外选股策略组合：
- ROE策略进攻型EPS预期上修1.9%。
行业EPS：
- 上修行业：消费者服务（+4.3%）、电子（+2.9%）、电力设备及新能源（+1.5%）、国防军工（+1.5%）、机械（+1.2%）。
- 下修行业：钢铁（-1.2%）、综合金融（-1.0%）、商贸零售（-0.7%）、石油石化（-0.2%）、电力及公用事业（-0.1%）。

风险提示

经济基本面的不确定性。
国际政治局势的不确定性。
美国财政政策的不确定性。
美联储货币政策的不确定性。

行业研究·海外市场专题

港股

市场走势：港股整体回落，但互联网板块表现强劲。
分析师：王学恒、张熙。
联系方式：
- 王学恒：010-88005382, wangxueh@guosen.com.cn, S0980514030002。
- 张熙：0755-81982090, zhangxi4@guosen.com.cn, S0980522040001。

全球市场表现

港股：
- 恒生指数：本周-0.9%，近4周-5.4%。
- 恒生科技：本周+0.1%，近4周-4.2%。
- 恒生综指：本周-0.9%，近4周-6.5%。
A股：
- 沪深300：本周-1.5%，近4周-1.1%。
- 万得全A：本周-1.2%，近4周-3.6%。
- 上证指数：本周-1.0%，近4周-3.6%。
- 深证成指：本周-1.7%，近4周-1.6%。
美股：
- 标普500：本周-2.6%，近4周-0.2%。
- 纳斯达克100：本周-4.5%，近4周-0.9%。
- 纳斯达克综指：本周-4.7%，近4周-2.0%。
- 道琼斯工业：本周-0.3%，近4周+2.5%。
欧洲市场：
- 斯托克50(欧元)：本周+0.2%，近4周+2.5%。
- 德国DAX：本周-1.4%，近4周+1.7%。
- 法国CAC40：本周+0.4%，近4周+1.3%。
- 英国富时100：本周-0.4%，近4周+1.3%。
日韩市场：
- 日经225：本周+0.4%，近4周+6.2%。
- 韩国综合指数：本周-3.7%，近4周+8.8%。
新兴市场：
- 印度SENSEX：本周-0.7%，近4周-4.0%。
- 巴西IBOVESPA：本周-2.0%，近4周-7.5%。
- 俄罗斯RTS：本周-3.5%，近4周-0.3%。
- 越南胡志明指数：本周-1.3%，近4周-4.0%。
美债收益率：
- 三个月：本周+4bp，近4周+5bp。
- 两年：本周+14bp，近4周+26bp。
- 十年：本周+8bp，近4周+17bp。
- 三十年：本周+2bp，近4周+6bp。
国债收益率：
- 一年：本周+1bp，近4周-2bp。
- 五年：本周+1bp，近4周-6bp。
- 十年：本周+1bp，近4周-4bp。
- 三十年：本周-0bp，近4周-8bp。
汇率：
- 美元指数：本周+1.2%，近4周+2.3%。
- 美元兑离岸人民币：本周+0.4%，近4周-0.1%。
- 美元兑英镑：本周+0.9%，近4周+2.2%。
- 欧元兑美元：本周-1.2%，近4周-2.2%。
- 美元兑日元：本周+0.7%，近4周+2.3%。
商品：
- NYMEX WTI原油：本周+2.8%，近4周-4.7%。
- COMEX黄金：本周-4.7%，近4周-7.8%。