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政策如期反转，基建地产强势归来--2018年第107期总结

核心内容

2018年7月24日，A股市场在政策利好推动下呈现强势反弹态势，主要指数普遍上涨，市场情绪明显回暖。政策层面，国常会释放出货币政策与财政政策双双反转的信号，为市场注入信心。同时，工信部强调加快落实制造业对外开放政策，特别是汽车、飞机等行业，进一步推动了市场对政策托底的预期。

主要观点

1. 市场表现强劲

   • A股市场高开高走，沪指站稳2900点，连续三日上涨，沪深两市股指涨幅均超过1.6%，总成交额接近5000亿，创近三个月新高。
   • 创业板指数涨幅较小，仅为0.53%，显示市场资金更偏向主板及大基建等板块。

2. 政策对市场影响显著

   • 国常会明确指出将更好发挥财政金融政策作用，支持扩内需、调结构，推动实体经济发展。
   • 从政策预期来看，宽松货币政策、减税、加大基建投入以及房地产政策的边际放松成为下半年对冲经济下行压力的关键手段。

3. 大基建与房地产板块表现突出

   • 建筑装饰、建筑材料、钢铁、房地产等板块涨幅居前，反映出市场对政策支持的积极反应。
   • 房地产板块估值已回落至历史低位，部分房企债券折价至7-8折，市场对其悲观情绪较重，但具备较大的配置价值。

4. 策略建议

   • 投资者应关注建筑、大金融等政策托底较强的板块，同时可适当配置房地产，以应对宏观与政策变化带来的机会。
   • 市场虽有阶段性强底部形成迹象，但全年仍可能以震荡为主，需警惕政策不确定性及贸易战的影响。

关键信息

• 政策信号：国常会释放出货币与财政政策双双反转的信号，推动市场情绪回暖。
• 行业表现：建筑装饰、建筑材料、钢铁、房地产等大基建相关行业涨幅显著，成为市场主力。
• 市场情绪：投资者信心回升，成交量放大，市场整体呈现乐观态势。
• 估值分析：房地产板块估值处于历史低位，具备安全边际，存在配置价值。
• 风险提示：尽管市场反弹，但全年仍面临政策不确定性与外部贸易环境的挑战，预计以震荡为主。

重点板块与行业分析

• 建筑装饰：涨幅达4.88%，表现最强。
• 建筑材料：涨幅4.68%，受益于政策支持。
• 房地产：涨幅2.29%，估值低位，配置价值凸显。
• 大金融板块：受政策宽松影响，具备配置潜力。
• 其他行业：如家用电器、食品饮料、采掘等板块也有较好表现，但涨幅相对较小。

总结

整体来看，2018年7月24日A股市场在政策利好推动下实现强劲反弹，市场情绪明显改善。政策托底成为市场主线，基建与房地产板块受益显著，显示出较强的配置价值。投资者在当前环境下应关注政策导向，合理配置资源，同时保持对市场波动的警惕。