20240627-财通证券-机械设备行业专题报告_去库拐点已至_锂电化新纪元可期_40页_2mb

户外动力设备行业专题报告（锂电化转型趋势分析）

核心观点

• 全球OPE市场稳步增长，2025年产值有望达324亿美元（CAGR 55%），锂电化进程加速。
• 中国企业受益于供应链优势，产品需求增长主要在北美、欧洲等地区。
• 线上渠道渗透率逐步提升，与线下渠道结合成为销售主力。
• 投资关注对象包括泉峰控股、创科实业、格力博及大叶股份等龙头企业。

OPE设备发展与市场格局

户外动力设备（OPE）主要用于庭院或草坪维护，市场已经进入锂电主导阶段，产品包括多种类型，其中割草机为主要品类。

• 到2025年，全球市场规模预计达324亿美元，其中锂电产品将占据关键地位。
• 出口市场以欧美为核心，中国企业在全球份额中占比较高，集中度高。

锂电化新纪元来临

• 北美市场OPE装备转变明显，2022年锂电市场份额达449%，超过传统燃油设备。
• 锂电池技术不断优化，成本持续下降，推动产品价格下探，价格劣势减弱。
• 政策支持、环保趋势、消费者需求转化为增长率，尤其是高端产品与电动化转型。

重点公司分析

1. 创科实业：OPE锂电领导者之一，市场份额高，渠道合作稳固。
2. 泉峰控股：中高端锂电OPE龙头，自主品牌的迅速推出推动技术升级。
3. 格力博：布局产品多样化，出口订单持续扩张。
4. 大叶股份：产能恢复与客户结构拓宽，产品锂电化、智能化趋势明显。

投资建议

建议投资者重点跟踪具备先发优势、渠道壁垒与长期增长潜力的头部企业，关注锂电化市场渗透率的提升、订单修复进度以及渠道拓展动因。短期波动与原材料价格波动需继续关注。

• 看好企业：创科实业、泉峰控股、格力博、大叶股份。

风险提示

• 原材料价格波动；
• 海运成本提高；
• 政策推进低于预期；
• 销售与库存修复进度不及预期。

报告基于弗若斯特沙利文、公司年报等数据，分析范围限于OPE行业锂电化发展趋势与投资机会。