20250610-国泰期货-对二甲苯_中期趋势偏弱_PTA_需求转淡_中期趋势偏弱_MEG_多PTA空MEG_3页_640kb

对二甲苯、PTA与MEG中期趋势分析总结

核心内容概述

本文档分析了2025年6月对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）和乙二醇（MEG）的市场趋势，结合基本面数据与市场动态，指出当前市场整体呈现偏弱态势，尤其是MEG。同时，提出了一些交易策略建议，如月差反套等。

主要观点

对二甲苯（PX）

• 价格走势：6月9日PX主力价格下跌，日度变化为-0.9%。
• 供需情况：国内PX装置开工率87%（+4.9%），供应端有所回升；需求端PTA负荷上涨至79.7%（+4%），对PX需求增加。
• 趋势判断：中期趋势偏弱，但宏观乐观情绪可能带动价格反弹，反弹高度有限。
• 交易策略：建议月差逢高反套，多PX空PTA持有。

精对苯二甲酸（PTA）

• 价格走势：PTA主力价格下跌，6月9日收盘价为4602，环比下跌-1.1%。
• 供需情况：PTA新装置即将投产，供应端压力加大；需求端受聚酯淡季影响，坯布库存加速累积，聚酯工厂经营压力上升。
• 趋势判断：PTA单边上涨空间有限，中期趋势偏弱。
• 交易策略：建议月差逢高反套，多PX空PTA持有。

乙二醇（MEG）

• 价格走势：MEG主力价格下跌，6月9日收盘价为4256，环比下跌-0.1%。
• 供需情况：MEG供应边际回升，主要由于煤制装置开工率上升（60%→70%）及部分装置重启；需求端疲软，聚酯开工率下降，终端订单转弱。
• 趋势判断：MEG单边趋势偏弱，月差难以持续走高。
• 交易策略：建议月差反套，整体偏空操作。

关键信息

基本面数据

品种间价差

仓单数据

市场动态

• PX：7月MOPJ估价在561美元/吨CFR，9日PX估价在808美元/吨，较上周五下跌10美元。
• PTA：华东一套250万吨新装置已投产，目前负荷调整中；一套150万吨装置昨日停车检修，预计10天。
• MEG：内蒙古一套40万吨合成气制乙二醇装置一条线已恢复生产；华东主港MEG库存环比增加，张家港、太仓等库区发货量稳定。
• 聚酯：部分聚酯装置重启，下游涤短工厂产销一般，平均约60%；江浙涤丝产销局部提升，但整体尚一般，平均约7成。

趋势强度

• 对二甲苯：O
• PTA：O
• MEG：O

风险提示与免责声明

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 投资者需根据自身风险承受能力做出投资决策，自行承担风险。
• 报告信息来源于公开资料，本公司对其准确性、完整性或可靠性不作保证。
• 报告可能因使用不同假设和标准而产生不同结论，不保证信息的最新状态。
• 报告版权归国泰君安期货所有，未经书面许可不得翻版、复制、发表或引用。

分析师声明

• 作者具有期货投资咨询执业资格，力求报告内容独立、客观、公正。
• 报告所载观点仅为作者设想，不代表公司立场。