20231024-国泰期货-对二甲苯_趋势偏弱_PTA_趋势偏弱_不追空_MEG_多MEG空PTA_3页_606kb

对二甲苯、PTA、MEG市场分析总结

核心内容

本报告由国泰君安期货分析师贺晓勤于2023年10月24日发布，分析了对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）和乙二醇（MEG）的市场趋势及基本面情况。报告指出，当前市场整体趋势偏弱，需关注支撑位及合约博弈对价格的影响。

主要观点

对二甲苯（PX）

• 趋势强度：趋势偏弱，关注7900支撑。
• 价格表现：PX405合约昨日收盘8458，前日8500，价格下跌。
• 成本端：PXN回落至337美元/吨，估值合理，进一步下跌空间有限。
• 供需分析：10月份PX累库5万吨，四季度国内装置开工率将逐步回升，但部分装置将进入检修期，如中金石化、福佳大化及山东威联化学。
• 合约博弈：当前正值合约谈判阶段，双方博弈明显，预计PTA加工费仍有回升趋势。

精对苯二甲酸（PTA）

• 趋势强度：趋势偏弱，下探5600支撑。
• 价格表现：TA401合约昨日收盘5866，前日5884，价格略有下跌。
• 开工率：至周四PTA开工率在81.5%附近，供应端有所回升。
• 需求端：聚酯开工率在90.5%（+1%），需求端表现相对稳定。
• 库存与月差：四季度PTA预计单月累库5万吨以上，市场预期现货资源充足，基差走弱至30元/吨，月差季节性走弱，1-5月差降至10元/吨，进一步下行空间有限。

乙二醇（MEG）

• 趋势强度：中期趋势偏弱，反套逻辑成立。
• 价格表现：EG2401合约昨日收盘4089，前日4076，价格小幅下跌。
• 库存变化：华东主港MEG港口库存约115.9万吨，环比减少2.6万吨。张家港库存增加，太仓库存减少。
• 供应端：本周MEG到港预报27.2万吨，预计未来有累库压力。国产MEG开工率58.18%，较上期下降4.57%。
• 进口预期：10月份进口到港预报较多，四季度单月进口预期提升至60万吨以上，供需平衡表或由去库转为累库。
• 月差逻辑：MEG月差转为反套，1-5反套为主。

关键信息

基本面数据

月差变动

现货价格

现货加工费

市场趋势与建议

• PX：趋势偏弱，短期受原油和汽油价格影响，预计偏弱运行，关注7900支撑。
• PTA：趋势偏弱，关注5600支撑，月差季节性走弱，1-5月差降至10元/吨，反套机会显现。
• MEG：中期趋势偏弱，反套逻辑成立，关注库存变化及进口预期，1-5月差反套为主。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出决策，自行承担风险。

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