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AI驱动下跨境支付迎来规则与技术双重提速

核心内容

AI技术正在重塑跨境支付的规则与技术架构，推动行业进入高效、包容、智能化的新阶段。央行通过完善人民币跨境支付系统（CIPS）、深化互联互通、发展数字人民币、构建多元生态等措施，加快跨境支付体系建设。同时，行业正从“能不能”转向“怎么管”，强调规则制定与标准建设的重要性。《智能体支付应用自律公约》的发布标志着AI支付进入规范化发展阶段，而“数币达”等新基础设施的上线则拓宽了跨境结算通道。

在技术层面，AI与数字货币的融合加速了区块链跨境结算的落地。星展银行与Stripe合作，探索AI代理驱动的跨境支付模式；Dunamu与Visa共建“数字货币+AI”体系，推动智能体商务发展；大华银行与汇丰在Swift区块链平台上完成港元实时交易，为多币种、多区域结算奠定基础。

主要观点

• 政策导向明确：央行强调构建高效包容的跨境支付体系，推动AI支付从辅助功能向独立支付能力发展，提出“规则先行”原则，引导行业标准化建设。
• 技术融合加速：AI与数字货币结合，推动区块链跨境支付进入规模化商用阶段，验证了技术在现实场景中的可行性。
• 商业落地显著：星展银行、Dunamu、Visa、大华银行等机构在AI驱动支付、数字货币与跨境结算等领域取得实质性进展，标志着行业进入技术验证与商业化落地并行的新阶段。
• 市场潜力巨大：AI代理支付市场预计到2030年将达5万亿美元规模，亚洲跨境支付预计在2033年达到24万亿美元，成为推动行业增长的重要引擎。

关键信息

一、政策与监管

• 央行副行长陆磊在支付清算论坛上指出，2025年支付系统累计处理业务225.4亿笔，金额9493.4万亿元。
• AI支付规则竞争成为行业新焦点，央行已发布《智能体支付应用自律公约》，推动智能体支付标准化。
• “数币达”平台上线，实现跨境二维码统一网关的“内包外用”业务，为中小企业提供便捷低成本支付路径。

二、技术与商业化

• 星展银行与Stripe合作：结合区域网络与全球可编程金融服务，探索AI代理支付，预计2030年全球AI代理支付市场规模达5万亿美元。
• Dunamu与Visa战略合作：共同探索数字货币支付与跨境汇款，推动AI与数字货币基础设施对接，拓展应用场景。
• 大华银行与汇丰完成Swift区块链交易：实现港元实时跨境交易，成为首家完成该交易的新加坡银行，后续将拓展新元、美元场景。

三、投资建议

• 受益标的：
  • 跨境支付：四方精创、京北方、新国都、新大陆、拉卡拉、华峰超纤、高伟达、新晨科技、宇信科技等。
  • 数字货币：Robinhood、Circle。
  • 港美股：Robinhood、众安在线、联易融科技、连连数字、中国光大控股、移卡等。
  • 互联网金融：银之杰、同花顺、东方财富、财富趋势、指南针等。

四、行业走势

• 本周申万计算机行业周涨幅0.49%，高于沪深300指数1.82个百分点。
• 2026年初至今申万计算机行业累计下跌14.34%，跑输沪深300指数12.57个百分点。
• 行业估值（PE）为119.77倍，低于2019–2025年历史均值150.46倍。

五、市场动态

• 本周有10家A股芯片公司业绩亮眼，存储板块贡献九成利润，长鑫科技毛利率达84.7%。
• 阿里千问办公首月用户数突破3000万，企业用户占比过半。
• 腾讯正在开发AI输入法助手“ChatterFly”，计划推出多端版本。
• OpenAI发布GPT-6 Astra，号称“全球最智能、对齐程度最高”的模型。
• 英伟达计划收购Hugging Face，金额达129亿美元，推动AI开放平台发展。

风险提示

• 政策推进不及预期。
• 技术路线演进及商业化落地不及预期。
• AI数据中心资本开支波动。
• 行业竞争加剧可能导致盈利能力下降。

评级信息

• 行业评级：推荐。
• 分析师：刘泽晶，邮箱：liuzj1@hx168.com.cn，SAC NO: S1120520020002。

附录：《智能体支付应用自律公约》摘要

• 定义：智能体支付应用是指会员单位利用大模型等人工智能技术，在用户授权前提下，使用智能体与数字服务进行交互，发起和执行支付指令。
• 适用范围：涵盖账户管理、交易处理、收单、转接清算等服务。
• 基本原则：
  • 严格遵守法律法规及技术规范。
  • 支付业务应由持牌机构开展，落实“谁提供支付服务谁负责”原则。
  • 以服务实体经济和便利人民生活为导向，提升支付服务的普惠性。

总结

AI技术正推动跨境支付从规则构建到技术落地的双重变革。央行明确方向，强调规则先行与基础设施完善，而星展、Dunamu、Visa等企业则在技术融合与商业落地方面取得显著进展。同时，行业整体估值有所回落，但核心推荐标的表现分化，部分公司涨幅明显。未来，随着AI与数字货币的深度融合，跨境支付体系将向更高效、更智能、更开放的方向发展。