20240326-东吴证券-晨会纪要_49页_1mb

• 💰 汇率破7.20解读
  不是政策放弃稳汇率，而是央行任务之一，事件性波动下人民币短期下限调整为7.24-7.30，警惕类似行情重现。政策保持不变，风险包括海外衰退及汇率超预期波动。

• 💰 超长期特别国债发行方式分析
  不会对流动性产生超预期影响，定向发行则无影响，市场化发行需配合调整。美债收益率短期维持高位，软着陆预期下难有快速降息，中长期维持震荡。

• 💰 国防军工行业展望
  节后反弹强势，关注军机产业链、低空经济、商业航天三大方向：“链长”企业、低空主题、卫星互联网组网。

• 💰 环保行业重点推荐
  细分龙头优先：美埃科技、九丰能源、龙净环保；建议关注水管网、智能水表相关企业。《节约用水条例》催化再生水及水治理需求。

• 💰 食品饮料行业策略
  龙头分化复苏，推荐估值修复与高股息标的：泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒；大众品看好千味央厨、盐津铺子等。

• 💰 商贸零售板块机会
  线上消费亮眼，国企改革与消费出海为驱动，推荐安克创新、珀莱雅等；社零增速稳健，拐点可能在Q2。

• 💰 汽车板块三条主线
  商品车周期、豪华车高端化、L3智能化。重卡推荐：潍柴动力、中国重汽；智能驾驶关注小鹏汽车、均胜电子。

• 💰 建筑材料与玻璃需求分化
  水泥稳价震荡，玻纤供需改善；一带一路与欧美补库存受益标的推荐：米奥会展、中材国际。

• 💰 非银金融关注AI金融
  垂类模型落地加速，东方财富、同花顺等AI金融企业受益。海外政策扰动下黄金维持震荡。

• 💰 电力与机械复苏抓手
  锂电排产好，储能逆变器增长；核电、半导体设备链建议关注宁德时代、中微公司、先导智能等。

• 💰 个股推荐与简析
  华润三九在融合昆药中受益；鸿日达连接器拐点初现；华中数控数控系统增长加速；先声药业创新药驱动成长；九毛九餐饮展店超预期。

以上为东吴证券研究所晨会纪要核心观点提炼。