20250709-山西证券-凯立新材-688269.SH-持续践行分红政策_25Q1营收_净利高速增长_5页_416kb

报告摘要

公司评级：买入-B（维持）
财务表现：2025年第一季度营收6.26亿元，同比增长105.25%；归母净利润0.22亿元，同比增长90.48%，单季度业绩创新高。
分红情况：2024年度累计派发现金红利每股0.5元，总额6535.20万元，显示公司稳健分红政策。
市场前景：铜川凯立产能达3000吨，支撑产品扩张；2025年下半年氢化丁腈橡胶项目预计投产，贡献新增盈利。钯金属价格回升（2025年第二季度起），预期2025年业绩高速增长。
投资建议：预测2025-2027年营收年增长率20.8%、22.1%、17.3%；净利润年增长率72.1%、42.1%、27.5%，维持“买入-B”评级。
风险提示：贵金属价格波动可能影响业绩；新项目投产和下游需求不及预期风险较高。