20211204-中泰证券-国防军工行业周报_年底机构调仓_军工有望获得资金青睐_18页

国防军工行业周报总结

核心内容

2021年12月4日发布的证券研究报告指出，国防军工行业在28个申万一级行业中涨幅排名第三，本周上涨4.52%，显著高于上证综指、创业板指和沪深300指数。分析师陈鼎如维持“增持”评级，认为军工行业成长确定性高，有望获得资金青睐。

主要观点

1. 板块表现强劲

   • 本周申万国防军工指数上涨4.52%，在28个行业中排名第三。
   • 周二涨幅最大为2.38%，周三跌幅最小为-1.39%。

2. 军工成长确定性高

   • 军工板块景气度持续上行，达到自2016年以来的高点。
   • 从PE（TTM）分位数来看，航空和航天板块估值仍处于历史偏低位置，具备较高的投资价值。
   • 我国国防建设三步走战略正稳步推进，先进战机、导弹加速列装，军工产业链扩产，未来几年成长确定性高。

3. 人才战略推动装备需求

   • 中央军委人才工作会议强调提高备战打仗人才供给能力和水平，推动高素质人才的培养。
   • 实战化训练将增加先进武器弹药的消耗，从而带动先进装备列装和消耗的持续增长。

4. 重点推荐标的

   • 军工电子元器件：振华科技、宏达电子、鸿远电子。
   • 中游航空制造：中航重机、爱乐达、豪能股份。
   • 武器装备总体和关键系统：中航沈飞、航发动力、中直股份、航发控制、高德红外。
   • 航空航天数字化产线解决方案供应商：日发精机。

关键信息

• 行业总市值：21644.40亿元

• 行业流通市值：9839.54亿元

• 板块PE(TTM)：75.59倍

  • 航天装备：72.06倍
  • 航空装备：75.86倍
  • 地面兵装：47.68倍
  • 船舶制造：124.10倍

• 融资融券数据：

  • 融资余额：569.04亿元，占流动市值比例2.71%
  • 融券余额：28.34亿元，占流动市值比例0.13%
  • 融资买入额：150.74亿元，较上周增加3.3%
  • 融券卖出额：76442.64万元，较上周减少9.33%

个股表现

• 涨幅前五：

  • 中国海防：20.65%
  • 航天彩虹：18.64%
  • *ST华讯：18.41%
  • 甘化科工：13.18%
  • 中航机电：12.42%

• 跌幅后五：

  • 景嘉微：-6.49%
  • 雷电微力：-7.05%
  • 中简科技：-7.18%
  • 天秦装备：-9.48%
  • 振芯科技：-19.65%

个股估值

• PE历史百分位偏低的公司：
  • 海特高新、天箭科技、中国海防等公司估值处于历史极低水平。
  • 雷电微力、七一二、高德红外、三角防务、星网宇达、科思科技、中光学、振芯科技等公司PE处于历史偏低位置。

风险提示

• 军品订单释放和交付不及预期
• 业绩增长不及预期
• 数据更新不及时