20260327-华泰期货-新能源及有色金属日报_价格持续探底_高库存难以缓解_7页_1mb

文档总结：工业硅与多晶硅市场分析

核心内容概述

本报告主要分析了2026年3月26日工业硅与多晶硅市场的价格走势、供需状况、成本支撑及未来走势预测。整体市场呈现供需双弱格局，价格持续探底，库存压力较大，但成本端支撑较为稳固。

工业硅市场分析

价格走势

• 工业硅期货价格震荡上涨，主力合约2605开于8785元/吨，收于8735元/吨，较前一日结算价上涨50元/吨，涨幅0.58%。
• 现货价格持稳，华东通氧553#硅价格9100-9300元/吨，421#硅价格9500-9700元/吨，新疆通氧553#硅价格8500-8600元/吨，99硅价格8500-8600元/吨。

供需情况

• 供应端：新疆地区开工率超50%，节后供给端逐渐恢复，但西南地区因枯水期开工率维持低位。
• 需求端：节后下游多晶硅、有机硅、铝合金需求均有不同程度减少，以试探性询单为主。

库存数据

• 截至3月19日，工业硅主要地区社会库存共55.3万吨，较上周减少0.18%。

成本支撑

• 石油焦及新疆电价上涨，成本端支撑稳固。

多晶硅市场分析

价格走势

• 多晶硅期货主力合约2605震荡下跌，开于36750元/吨，收于35540元/吨，跌幅2.78%。
• 现货价格下跌，N型料价格36.00-43.50元/千克，n型颗粒硅价格40.00-43.00元/千克。

供需情况

• 多晶硅厂家库存减少，硅片库存增加，多晶硅库存33.20万吨，环比下降3.49%；硅片库存27.65GW，环比下降2.47%。
• 多晶硅周度产量19000吨，环比持平；硅片产量11.78GW，环比下降1.67%。

产品价格

• 硅片价格：N型18Xmm硅片0.99元/片，N型210mm硅片1.29元/片，N型210R硅片1.09元/片。
• 电池片价格：高效PERC182电池片0.27元/W，PERC210电池片0.28元/W，TopconM10电池片0.40元/W，TopconG12电池片0.39元/W，Topcon210RN电池片0.40元/W，HJT210半片电池0.37元/W。
• 组件价格：PERC182mm组件0.67-0.74元/W，PERC210mm组件0.69-0.73元/W，N型182mm组件0.74-0.76元/W，N型210mm组件0.75-0.78元/W。

市场情绪

• 自上周多晶硅价格跌破40000元/吨成本位后，市场情绪悲观，大部分企业陷入亏损。
• 企业预期产能将明显收缩，需警惕价格超跌反弹。

策略建议

工业硅

• 短期：建议区间操作，关注节后供需恢复情况。
• 中长期：价格支撑明显，需关注下游需求恢复和库存去化进度。

多晶硅

• 短期：预计持续弱势震荡，关注节后供需变化及资金情绪。
• 中长期：需关注银价走势及库存去化进度。

风险提示

工业硅

1. 西北复产与西南停产情况；
2. 多晶硅企业开工变化；
3. 政策端扰动；
4. 宏观及资金情绪；
5. 有机硅企业开工情况。

多晶硅

1. 美国关税调整；
2. 期货上市对现货市场带动；
3. 资金情绪影响；
4. 政策扰动影响；
5. 中东地区战争对海外光伏需求影响。

图表说明

• 图1：通氧553#价格走势
• 图2：421#价格走势
• 图3：多晶硅价格走势
• 图4：n型多晶硅价格走势
• 图5：有机硅价格走势
• 图6：工业硅周度产量走势
• 图7：工业硅库存数据
• 图8：多晶硅库存数据

图表来源：SMM，华泰期货研究院

本期分析研究员

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• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579
• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047

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