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工业硅&多晶硅市场日报总结（2026年3月27日）

一、核心内容概述

2026年3月26日，工业硅市场整体呈现震荡偏强态势，多晶硅市场则震荡偏弱。工业硅期货主力合约2605收于8735元/吨，涨幅0.58%，持仓量减少至22.96万手。多晶硅期货主力合约2605收于35540元/吨，跌幅2.78%，持仓量增加至33451手。市场整体情绪偏悲观，但成本支撑仍较强，工业硅价格持稳，多晶硅则因现货端持续让利而承压。

二、主要观点

1. 工业硅市场

• 价格表现：工业硅期货主力合约2605收于8735元/吨，涨幅0.58%。现货价格维持稳定，最低交割品价格回升至8800元/吨，现货升水扩大至65元/吨。
• 成本支撑：石油焦和电价成本上升，对工业硅价格形成支撑。
• 供给情况：南北产区复产进度缓慢，供给温和释放，市场整体维持稳定，大跌概率较低。
• 库存与持仓：工业硅仓单维持稳定，广期所库存和港口库存略有波动，但整体库存压力不大。

2. 多晶硅市场

• 价格表现：多晶硅期货主力合约2605收于35540元/吨，跌幅2.78%。现货价格持续让利，N型复投料价格跌至39750元/吨，最低交割品价格也下降至39750元/吨，现货升水扩大至4210元/吨。
• 期货与现货关系：当前期货盘面仍能覆盖大厂现金成本，但随着大厂复产临近，供给逐步由缩量转为放量，加剧供需失衡。
• 库存与持仓：多晶硅仓单、厂库及社库库存小幅波动，整体库存压力不大，但需关注后续库存累积趋势。

3. 有机硅市场

• 价格表现：有机硅市场整体表现平稳，DMC、生胶、107胶价格稳定，但二甲基硅油价格小幅上涨1000元/吨。
• 下游影响：有机硅产成品价格维持稳定，但需关注下游需求变化对价格的影响。

三、关键信息

1. 工业硅价格及价差

• 期货结算价：主力8735元/吨，近月8685元/吨。
• 现货价格：不通氧553#硅华东、黄埔港、天津港、昆明、四川、新疆等地价格稳定，通氧553#硅华东、黄埔港、天津港、昆明、四川、新疆等地价格稳定。
• 价差情况：不通氧553#硅与421#硅价差为450/400元/吨；地区间价差方面，上海、江苏、浙江为基准区域，其他地区存在贴水。

2. 多晶硅价格及价差

• 期货结算价：主力35540元/吨，近月35890元/吨。
• 现货价格：N型多晶硅混包料价格37500元/吨，N型复投料价格39750元/吨，N型颗粒硅料价格41500元/吨，P型多晶硅价格40000元/吨。
• 价差情况：多晶硅期货与现货价差扩大，P型升水12000元/吨，无地区间价差。

3. 库存情况

• 工业硅库存：广期所库存周度增加5700吨，港口库存略有波动，厂库库存增加14300吨，社库库存增加15300吨。
• 多晶硅库存：广期所库存周度增加1.0万吨，厂库库存减少0.3万吨，社库库存减少0.3万吨。

4. 成本与利润

• 工业硅成本：平均成本水平维持稳定，周度成本利润小幅波动。
• 多晶硅利润：加工行业利润维持在一定水平，但需关注供给变化对利润的影响。
• 有机硅利润：DMC成本利润稳定，但需关注市场供需变化。

四、市场展望

• 政策影响：若无明确政策面利好释放，市场趋势性行情难以形成，以底部运行逻辑为主。
• 操作建议：建议投资者轻仓观望，等待政策与需求共振信号。

五、团队介绍

1. 展大鹏

• 职位：光大期货研究所有色研究总监
• 背景：理科硕士，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师，连续多年上期所优秀金属分析师
• 贡献：长期服务于现货龙头企业，发表专业文章数十篇，接受多家媒体采访，团队连续四届荣获最佳金属产业期货研究团队奖

2. 王珩

• 职位：光大期货研究所有色研究员
• 背景：澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，研究方向为铝硅
• 贡献：第十八届最佳绿色金融新材料期货分析师，服务新能源产业龙头企业，撰写多篇深度报告，获得客户高度认可

3. 朱希

• 职位：光大期货研究所有色研究员
• 背景：英国华威大学理学硕士，研究方向为锂镍
• 贡献：第十八届最佳绿色金融新材料期货分析师，聚焦有色与新能源融合，服务于新能源产业龙头企业

六、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，公司不对信息的准确性、可靠性及完整性作出任何保证。
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